РусУкр

Топ-новости   за 24 часа

13.12.2017 г.
Очередные пять танков Оплот-Т отправили в Таиланд, - Злой одессит
Обмен пленными состоится до 25 декабря, - российские СМИ
Курс биткоина 13 декабря упал
Революции не будет: эта осень уже провалилась, - Олег Пономарь
Американских чиновников обязали избавиться от «Антивируса Касперского» за три месяца
Боевики "ДНР" начали использовать новые тактические приемы, - Дмитрий Тымчук
Тиллерсон пообещал вернуться к вопросу Крыма
Каспаров призвал россиян не участвовать в спецоперации "Выборы-2018"
Число "200-х" увеличится: террористов "ДНР" уничтожает третья сила, - волонтер
Империи не по зубам украинский народ, - московский блогер
Oжидается сильный дождь и мокрый снег
Запуск ракеты Falcon 9 перенесен на два дня
В штабе АТО поделились хорошими новостями
Оборонный бюджет США имеет ряд выгод для Украины
Православные отмечают день памяти апостола Андрея Первозванного
В США рассказали, когда отменят санкции против РФ
На черном рынке курс доллара продолжает расти
Киевский зоопарк будет одним из самых современных в Европе
До 2020 года украинский флот получит тридцать новых кораблей
Хороший сигнал: Новый польский премьер высказался об изменении отношений с Украиной
В Канаде начали вести серьезные разговоры о безвизе с Украиной
Cлабое наказание для России вызвало возмущение в биатлонном мире
На Западе предположили, где в оккупированном Крыму могли спрятать ядерное оружие
Последние новости: Украина стала ближе к американскому оружию
Только один сценарий: Эксперт рассказал, что может положить конец конфликту на Востоке Украины
"От Гааги не уйти": Утренние новости Олега Пономаря
Генерал пояснил, кто остановил "блиц-криг" Путина в Украине

12.12.2017 г.
Путин опять наврал? Пентагон не заметил существенного вывода российских войск из Сирии
NASA прекратит отправлять астронавтов на российских кораблях
"Вот все и встало на свои места: он - бес!" В Сети показали пудовую "голову" Путина (ФОТО)
Евросоюз продлит санкции против РФ, - Reuters
"Фактор Саакашвили" начинает серьезно влиять на украинскую политику, - мнение
Новости дня: Украина отстает от графика имплементации Соглашения об ассоциации с ЕС
Зачем Путин летал в Сирию?
Россияне строят новые линии по автоматизированному снаряжению авиабомб. Кто вероятный противник?, - Роман Доник
Трамп подписал оборонный бюджет: Украине выделяют $350 млн
Космос: Ученые разгадали тайну взрывов метеоритов в атмосфере Земли
Посылки по-новому: как теперь заказывать зарубежные товары
В Китае слон напал на туристический автобус (ВИДЕО)
Moody's спрогнозировало ВВП Украины на 2018-й год
В Тернопольской области мужчина украл трактор и почистил дороги от снега
Около Австралии нашли могилы жертв кораблекрушения 1629 года (ВИДЕО)
Господин Лавров не любит "молодые республики" Донбасса, - Цымбалюк
Группа школьников заставляла малолетнюю девочку платить им по 10 грн в день
Большинство украинцев хотят остаться на родине
Ужасная трагедия: ребенок случайно застрелил двухлетнюю сестру (ФОТО)
С голоду не умрут: Сколько будут получать нардепы в 2018 году (ИНФОГРАФИКА)
Медики рассказали о серьезной опасности от домашних животных
Как процветают торговые "ихтамнеты" в ОРЛО
Сколько денег Германия "влила" в Украину
Сегодня ночью в Киеве движение по Южному мосту будет ограничено
Вьетнамский певец снял музыкальный клип на слова известного украинского писателя (ВИДЕО)
Перуанская телеведущая разделась догола после выхода сборной на ЧМ-2018 (ФОТО, ВИДЕО)
Завораживающее зрелище: NASA показало вечерний Киев из космоса (ФОТО)
В штабе АТО сообщили о тяжелых боях на Донбассе
Определен самый доступный украинский автомобиль
Как львовские полицейские останавливали водителя, уснувшего за рулем
Неприятный сюрприз от Германии: "Северный поток-2" получил "зеленый свет"
Странная проблема: Кучма сделал заявление по обмену пленными
Уфологи: Пришельцы прорубили портал на Солнце
Все новости »

Украина не отделается техническим дефолтом, — мнение эксперта

Экономические новости, 01.07.2015
 
Печать Отправить на почту

 

 

Существуют разные точки зрения на возможные последствия ожидаемого в этом году суверенного дефолта Украины: от апокалиптических сценариев очередных шоковых явлений в нашей экономике до отрицания какого-либо негативного влияния неплатежей внешним кредиторам. Как обычно бывает, истина находится где-то посередине, и я попробую дать свой взгляд на то, что нас ждет в результате дефолта.

Сразу же хочу заверить, что Украина не обойдется техническим дефолтом, нас ждет вполне полноценный дефолт. Технический дефолт – это неспособность заплатить в течение короткого периода времени (как правило, по техническим причинам, не связанным с отсутствием средств для платежа или отсутствием желания платить). Как правило, по выпускам евробондов предусмотрен специальный льготный период (grace period) длительностью 10 дней, в течение которых отсутствие платежа считается техническим дефолтом и не влечет за собой последствия полноценного дефолта. К последствиям относятся, в частности, правила акселерации (кредитор имеет право предъявить к досрочному погашению всю сумму долга) и кросс-дефолта (другие кредиторы, по долгам которых дефолта не было, также имеют право предъявить к досрочному погашению всю сумму долга), информирует еizvestia.com.

Кстати, для платежей по кредитам МВФ льготного периода не предусмотрено и дефолт является полноценным немедленно при наступлении крайнего срока платежа (конкретный час времени в конкретную дату). Именно поэтому Греция уже в состоянии дефолта перед МВФ по состоянию на 1 июля. И совершенно не важно, что в терминологии МВФ вообще отсутствует слово дефолт – пропустивший платеж должник просто классифицируется как «имеющий просроченную задолженность» (in arrears) – суть дела это не меняет, т.к. последствия дефолта наступают немедленно.

Еще один вариант наступления именно технического, а не полноценного дефолта – это нарушение ковенант (специальных условий выпуска облигаций), которые возлагают на заемщика определенные обязательства (например, поддерживать определенный общий уровень задолженности или выдерживать какие-то определенные экономические показатели деятельности) – но в данном случае мы этот вариант не рассматриваем.

Я не склонен строго судить министра финансов Украины за попытки назвать предстоящие неплатежи по внешним долгам «техническим дефолтом», в то время как речь явно не идет о предстоящей технической кратковременной задержке платежей. Эти попытки объясняются простым и даже в чем-то похвальным желанием не допустить панические настроения в обществе. В то же время, внешним кредиторам правительство Украины недвусмысленно дает понять, что оно готово допустить полноценный дефолт в случае, если они не согласятся на реструктуризацию долга со списанием его существенной части.

Я уже писал ранее о том, что реструктуризация украинского внешнего долга будет вынужденной для кредиторов (они пойдут на нее, осознавая неспособность Украины обслуживать свои долги в соответствии с их изначальными условиями) и приведет к потерям инвесторов в виде удлинения сроков займов, снижения процентной ставки по ним и списания части основной суммы долга (правительство Украины предлагает списать 40%). В международной практике такая вынужденная реструктуризация приравнивается к полноценному дефолту и влечет за собой все его последствия.
Я не знаю, смущает ли кого-то еще, кроме меня, такая двойственность позиции украинского правительства: попытки как можно сильнее напугать внешних кредиторов (им говорят, что дела обстоят очень плохо, денег нет и без списания долгов не обойтись) и одновременно успокоить собственное население (ему говорят, что дела обстоят не так уж и плохо, деньги есть и вскоре будут повышены социальные стандарты). Я лично предпочел бы иметь от правительства корректную информацию, а не противоречивые закамуфлированные объяснения. Впрочем, наверное, правительство лучше знает, какого рода информация нужна обществу. И если уж стоит задача не напугать население, я могу предложить правительству использовать формулировку «контролируемый выборочный дефолт по отдельным внешним займам», как противовес неконтролируемому дефолту по всем долгам. Звучит не так угрожающе и вполне корректно.

Каковы последствия выборочного суверенного дефолта по внешним долгам?
Во-первых, потеря возможности для страны, украинских компаний и финучреждений занимать деньги на зарубежных рынках капитала. Это не критично прямо сейчас – нам и так деньги кроме МВФ и некоторых других окологосударственных международных организаций никто не дает. Но это плохо с точки зрения перспективы – по статистике в среднем от 5 до 6 лет требуется стране, чтобы вернуться на рынки капитала после дефолта, а значит, на весь этот срок оттягивается процесс восстановления экономики (крайне сложно рассчитывать на ее восстановление без инвестиций и кредитных ресурсов).

Во-вторых, в случае, если долго не удается выйти на конструктивные отношения с кредиторами, страну ждет усугубление экономических проблем (рецессия, инфляция, девальвация, потеря доходов, безработица, проблемы в банковском секторе и т.д.). Выраженность всех этих явлений может быть разной – от многолетнего вялотекущего процесса до резких потрясений, спровоцированных внутренними паническими явлениями или усилением внешних рисков для Украины. Экономические проблемы обычно влекут за собой политические пертурбации.

Не допустить негативных сценариев сможет только активная и эффективная реформаторская деятельность правительства (правильно взятый экономический курс может достаточно быстро вернуть доверие кредиторов и инвесторов, и урегулировать все остающиеся нерешенными вопросы с госдолгом). Необязательно ждать дефолта как отправной точки, чтобы начать это делать.


По материалам Обозреватель

В данный момент Вы читаете новость "Украина не отделается техническим дефолтом, — мнение эксперта". Вас также, возможно, заинтересуют другие последние новости Украины и мира на eizvestia.com



Аналитика


(Не) дадим стране угля 11 декабря, 08:29


Экономические новости

Опасный тоннель: Новый объект Керченского моста будет еще более аварийным, чем сам мост, - Злой одессит (6695)

Евросоюз берется за улучшение жизни в четырех областях Украины (3103)

Украина соскочила с газовой иглы России, но осталась проблема, - Пономарев (ВИДЕО) (3010)

Нож в спину: Израильский газ обеспечит энергетическую безопасность Европы от России (2814)

С добрым утром, Хунта! Немного утренних новостей, - Денис Пятигорец (2335)

Олигарх Петр Дыминский забрал у министра энергетики авто и землю за долги (2286)

Евросоюз кредитов больше не дает (2278)

Аналитик предрек России катастрофу из-за нефти (2188)

Прощайте Aliexpress и Amazon: Какой неприятный сюрприз приготовили нардепы украинцам (1792)

Мусорный рейтинг: "Предчувствую скорый коллапс “Роснефти”, - "Злой одессит" (1762)

В Кабмине благословили ценовой беспредел в Украине (1713)

Кредитный реестр - прощание с экономическими свободами, - мнение (1377)

Deutsche Welle: Если Киев и дальше будет блокировать борьбу с коррупцией, это будет катастрофа (1377)

С добрым утром, Хунта! Немного утренних новостей, - Денис Пятигорец (1372)

Посылки по-новому: как теперь заказывать зарубежные товары (1300)

Рейтинг новостей

РФ бросила в бой все силы, потому что весной ее ждет "сталинград", - Олег Пономарь (4696)

Теперь развал России ускорен в разы, - российский политик (3549)

У Польщі зробили резонансну заяву про Смоленську катастрофу (2985)

Перуанская телеведущая разделась догола после выхода сборной на ЧМ-2018 (ФОТО, ВИДЕО) (2960)

До 2020 года украинский флот получит тридцать новых кораблей (2780)

Ситуация развивается динамично: Польский генерал рассказал, как для России закончится война на Донбассе (2643)

Курс биткоина 12 декабря идет вверх (2467)

Из Моспино уже два дня приходит тревожная информация, - Денис Казанский (2436)

"Вот все и встало на свои места: он - бес!" В Сети показали пудовую "голову" Путина (ФОТО) (2434)

Новая опасность для Украины: Россия открыла еще один фронт, - мнение (2376)

"Мы, хозяева мировых ресурсов, в г…не ковыряемся": у России нет будущего, - Геннадий Гудков (2330)

Генерал пояснил, кто остановил "блиц-криг" Путина в Украине (2238)

Российский тяжеловес о Ломаченко: Это не боксер – это бульдозер (2164)

В Stratfor рассказали о неожиданных планах Порошенко насчет Саакашвили (2002)

РосСМИ: РФ могут исключить из числа участников ЧМ-2018 (1920)


Последние новости «I» в соцсетях

  

Новости партнеров

Загрузка...
Загрузка...
bigmir)net TOP 100

Экономические известия

Ежедневная деловая газета

Украинский бизнес портал

Электронный деловой журнал

Статус

Еженедельный деловой журнал