РусУкр

Топ-новости   за 24 часа

16.12.2017 г.
Названы лекарства, способствующие ожирению
Жанна Фриске и Дмитрий Хворостовский: Названа жуткая причина смертельных заболеваний российских звезд
Навстречу режиму КНДР, - Крымский бандеровец

15.12.2017 г.
Погибшие и сотни раненых: конфликт между Палестиной и Израилем нарастает (ФОТО+ВИДЕО)
Стремление Украины в НАТО - острый нож в сердце и плевок в таинственную славянскую душу, - Ян Валетов
Белорусский суд за наемничество на стороне "ЛНР" дал "казаку" 2 года тюрьмы
2018-2020: Перестройка шагает по планете, - политолог
Успех "Киборгов" такой же понятный и прекрасный, как музыка великого Прокофьева из украинского Донецка, - Валентина Руденко
Теория разрушена: Ученые развенчали главный миф о долголетии
Как оккупанты под Авдеевкой учат гимн Украины (ВИДЕО)
В декабре украинские пенсионеры получат двойную пенсию (ВИДЕО)
Лазарев впервые прокомментировал свой "роман" с Ани Лорак
Психологи пояснили, почему дети начинают рано пить алкоголь
На Западе начинают понимать отличие Украины от России, - французский политолог
Диетолог пояснил, почему категорически нельзя садиться на низколорийную диету
Российская дипломатия повержена: 20 стран ПАСЕ сделали болезненное для Кремля заявление - Арьев (ДОКУМЕНТ)
Удивительное будущее рядом: Светящиеся растения будут освещать улицы
Нужны ли нам Javelin? КБ “Луч” идёт на рекорд, - Злой одессит
Таких предупреждений от россиян не было, - Аnti-colorados
Отрезанный ломоть: Наталья Сумская рассказала, как изменилась её племянница, живущая в Москве
Не только ядерное оружие: Япония шокировала информацией о том, что КНДР грозит миру
Ученые сумели раскрыть тайну появления воды в космосе
В МВД развенчали громкий фейк о биометрических паспортах
Бесплатные умные таблетки сделают мир антиутопией
Илон Маск "взорвал" Сеть своими рассуждениями об общественном транспорте
Захарченко угрожает вооружить три тысячи партизан на украинской территории
Гривна под угрозой: Что ждёт украинцев в обменниках на выходных
Ведущему мобильному оператору Украины пришлось дорого заплатить за вранье
Историческое военное решение Европы подарило Украине новые перспективы
Реформа управления - первый шаг для выполнения стратегических задач развития государственных банков - Сергей Рыбалка
Гройсман рассказал о большой беде нашей страны
Саньцайцзянь в спину: Китай инвестирует в Украину больше чем в “братскую” Россию, - "Злой одессит"
Путин готовит "ЛДНР" к сливу: Российский политик пояснил, что задумали в Кремле
"Должен быть ликвидирован": Путину напророчили судьбу Усамы бен Ладена
Google помог НАСА найти новую планету
Новости мира: Лидеры стран ЕС согласились перейти ко второй стадии переговоров по Brexit
Пришел, унизил и ушел: почему Путин публично унижает Асада? - ИноСМИ
Украинские производители требуют «Покупай украинское, плати Украинцам»
СБУ задержала агента российских спецслужб (ВИДЕО)
В Одессе открыли первую в Украине клинику для быстрого тестирования и лечения ВИЧ
Золото колеблется в цене
Путин, помоги! Проститутки России обратились за помощью к президенту
В стране, где нет политики, политикой становятся попытки интерпретировать цвет сопли царя, - Аркадий Бабченко
Пьянящая, но страшная ответственность: XXI век не будет американским, - ИноСМИ
Боевик Захарченко пригрозил вооружить три тысячи партизан в Украине
Украинский коллектив перепел Despacito (ВИДЕО)
Матерный обзор российского фильма "Крым" стала популярнее самого фильма
Словом 2017 года стало "youthquake" - "молодежетрясение"
Министр обороны Польши прокомментировал слова Путина о Смоленской катастрофе
Россия готовится к большой войне не с Украиной, - Александр Гольц
Джон Сноу решил подработать торговцем елками в Шотландии
Перестройка шагает по планете: американский замысел, - Виктор Небоженко
"Молодец, украинка!" Российский комментатор Дмитрий Губерниев восхитился успехом Семеренко
На админгранице с Крымом хотят внедрить систему блокпостов
В Киеве груженая баржа врезалась в мост
"Насилия становится все больше": конца войны в Украине в обозримом будущем не видно, - Александр Хуг
Вместо дискуссий вокруг энергетических формул необходимо либерализовать рынки, - Ковалив
Учеными доказан вред электромагнитных полей
Валютный рынок трещит по швам
Датский клуб предложил выплачивать зарплату хоккеистам в криптовалюте
Все новости »

Топ-5 инвесторских провалов года: Чем так страшна Украина, — мнение

Экономические новости, 10.02.2016
 
Печать Отправить на почту

 

 

Успех большой приватизации — 2016 зависит от того, что расскажут своим коллегам те зарубежные инвесторы, которые уже работают в Украине. Интересных тем для рассказов только что закончившийся год подбросил немало. Вот нам самые громкие пять — эдакий топ-5 инвесторских провалов года.

Об этом пишет Александр КРАМАРЕНКО, информирует еizvestia.com.

Рада бодро одобряет законы, нужные для большой приватизации-2016, у Фонда госимущества уже готовы папки для конкурсов по отбору консультантов и оценщиков приватизируемых предприятий. Солидные иностранные инвесторы присматриваются к тому, что будет выставлено на прилавок — Одесский припортовый завод, Центрэнерго, крупные пакеты акций облэнерго, поговаривают, что на продажу будет выставлен харьковский «Турбоатом».

В общем, Кабмину особо отступать некуда — потому что после скандала с отставкой Абромавичуса ситуацию вокруг подбора руководителей для госпредприятий, а также вокруг приватизации этих компаний, наши ключевые кредиторы-спонсоры-партнеры воспринимают как очень точный маркер. Это тот самый маркер, который свидетельствует об уровне коррупции и готовности властей от нее избавляться.

Ну а от успехов в борьбе с коррупцией напрямую зависят масштабы поддержки. Потому что «там» действует очень простая логика: «Если мы будем помогать деньгами коррумпированному правительству, нас распнут на родине политические противники, а за ними — родные избиратели на ближайших выборах».

Однако штука в том, что одних законов Верховной Рады и постанов Кабмина будущим инвесторам-покупателям категорически недостаточно для принятия решения о покупке. А тем более мало для размышлений по поводу приемлемой цены. Мы ж грамотные, помним, что цена тем выше, чем выше рентабельность и ниже риски. И если рентабельность еще как-то могут оценить — есть рынки, есть издержки, — то насчет рисков ситуация выглядит очень и очень туманной. А точнее — предельно мутной.

И я уверен, что при оценке рисков будущие инвесторы будут оценивать далеко не только рейтинги Украины в Doing Business, о котором наши власти так любят вспоминать. Рейтинги понемногу растут, но реальных людей интересуют реальные кейсы. Такие себе «истории провалов».

Для круглости цифр я отобрал 5+1 кейс. Пять — массивных, с большими цифрами и громкими именами. А шестой — как наиболее хлесткий, напоминающий о том, что видят иностранные инвесторы через час-другой после того, как ступят на последнюю ступеньку трапа в аэропорту Борисполь. И что они видят за пределами Украины.

Анализ кейсов показал, с чем именно надо работать, чтобы инвестор выстроился в очередь на вход в Украину:

— Выстроить эффективное правосудие

— Гарантировать защиту интересов инвестора
— Гарантировать защиту интересов кредитора

— Обеспечить стабильность налоговой системы

— Ликвидировать коррупцию в правоохранительных и фискальных органах

— Либерализовать валютное регулирование

— Оздоровить финансовую систему

Ну а теперь — ТОП-5 негативных бизнес-кейсов образца 2015 года.

Начнем с кейса «Дельта Банк — Cargill». Он, пожалуй, самый яркий, хотя, возможно и не самый крупный в денежном выражении. Cargill — аграрный бизнес с полуторавековой историей, глобальными оборотами более 130 млрд долларов, работающая в рамках американского корпоративного права. В Украине инвестирует в переработку и выращивание агропродукции, элеваторы и т.п.

«Дельта банк» — четвертый некогда в Украине по размерам частный банк, который осенью 2015 года был отправлен на ликвидацию. Ну и так сложилось, что Cargill был не только клиентом «Дельты», но и ее акционером — 29,39% уставного капитала банка.

И важно понимать, что Cargill стал акционером «Дельты» не по причине любви к розничному кредитованию, которым очень активно занимался банк. Участие в «Дельте» — это эхо кризиса 2008 года. Тогда при ликвидации Укрпромбанка Cargill согласился стать акционером «Дельты», чтобы спасти часть своих средств, которые застряли в «Укрпроме».

Более того, в 2014 году, года «Дельте» было уже очень и очень грустно, Cargill финансово поддерживал ее. Ну и в начале зимы 2015 года, видимо, было принято решение все же эту поддержку остановить. Компания договорилась с рядом заемщиков «Дельты» о встречном погашении обязательств — заемщики расплачивались с ней, а она снимала претензии к банку. Все это происходило до введения временной администрации и в рамках действовавшего тогда законодательства.

Сейчас этот пакет сделок на сумму около 100 млн долларов пытаются оспорить. А точнее — пытаются заставить «провернуть фарш обратно»: чтобы заемщики, переуступившие свои долги, снова стали должны банку, а Cargill — остался не при делах, но с потерями.

Главной потерей, по-видимому, можно считать срыв строительства зернового терминала на территории Ильичевского морского порта (Одесская область) — компания «Ильичевский зерновой порт» была одним из заемщиков «Дельты». Хотя в медиа неоднократно звучала мысль о том, что одесский проект зернового терминала — это своего рода компенсация потерь в Крыму и на Донбассе, это не так. Компания несколько раз делала подходы к строительству терминала в Одесской области, остановившись в 2012 году на Ильичевске. Так что зерновой порт под Одессой — это стратегическое решение Cargill, очень сильно влияющее на всю деятельность компании в Украине.

Последствия: заблокирован инвестиционный проект компании c американским капиталом Cargill примерно на 90-100 млн долларов, потенциальным иностранным инвесторам отправлен сигнал о том, что инвестиционный климат в Украине нездоров, так как защищать интересы инвесторов государство пока неспособно.

Кейс «Креатив vs кредиторы». Крупный агрохолдинг «Креатив» занимается переработкой сельскохозяйственной продукции, производством кормов, продуктов питания и биотоплива. На него приходится почти четверть украинского рынка растительных жиров и маргаринов. Как сообщало Delo.UA, «Креатив» в общей сложности задолжал кредиторам по состоянию на начало осени 2015 года 702 млн долларов. Из них большая часть приходится на госбанки(Укрэксимбанк — 109 млн долларов, Ощадбанк 313 млн, Укргазбанк — 91 млн). «Креатива» также должен ВТБ Банку(18 млн долларов) и банку «Пиреус»(15 млн долларов). Еще 74 млн долларов — долг перед синдикатом банков с иностранным капиталом: УниКредит Банк(Украина), VTB Capital (Великобритания), Erste Group Bank (Австрия), Societe Generale (Франция), ING Bank, Credit Europe Bank, Amsterdam Trade Bank (все — Нидерланды) и Intesa Sanpaolo (Италия).

В залогах у Укрэксимбанка, Ощадбанка и Укргазбанка — промышленные предприятия и элеваторы. А вот синдикат и «Пиреус» выдавали кредиты под залог семечек и подсолнечного масла на складах, но, как утверждают кредиторы, «залог был украден со складов, и теперь их требования ничем не обеспечены». В принципе, кредитование под залог будущей экспортной выручки(так называемый PXF) агробизнесе очень распространено. Фактически сейчас это едва ли не единственный источник внешнего кредитования украинских агроэкспортеров, на которых приходится треть всей экспортной валютной выручки.

И все было нормально и привычно — агрохолдинг пользовался кредитной линией, специальное уполномоченное агентство время от времени проверяло состояние складских запасов, кредиты погашались. Но в июле 2015 года у холдинга «Креатив» сменились акционеры. После чего, как неоднократно сообщали медиа, инспекторов перестали допускать к проведению проверок, а со временем стало ясно, что складские запасы куда-то улетучились. Синдикат сражается в судах с переменным успехом, денег заемщик не возвращает(по состоянию на начало 2016 года) — как пишут все те же медиа. Международные банковские группы начинают косо смотреть даже на надежных украинских агроэкспортеров.

Последствия: перспективы сохранения доступа украинского агробизнеса к кредитам через инструмент PXF — весьма призрачны в силу отсутствия эффективного правосудия и защиты интересов кредитора. Экспортеры теряют возможности получения недорогих кредитов, сужаются возможности наращивать экспорт. Страна теряет валютную выручку.

Кейс «СБУ против Luxoft» и подобные. 1 сентября 2015 сотрудники Службы безопасности Украины (СБУ) пришли с проверкой в днепропетровский офис Luxoft — одной из крупнейших аутсорсинговых IT-компаний, по состоянию на момент инцидента находилась на третьем месте в рейтинге крупнейших украинских разработчиков. Всего в Украине у компании более 2 600 сотрудников. Как сообщали представители компании, во время обыска двери серверной были вскрыты ломом. Примерно в то же время в нескольких других компаниях IT-сектора проводились аналогичные действия, в том числе — налоговиками и милицией. Адвокаты во всех случаях говорили о надуманных предлогах, под которыми силовики получали судебные решения об обысках и изъятии оборудования. Что, в конце концов, каждый раз приводило к блокированию работы компаний.

Среди IT-ного сообщества поползли мрачные слухи о том, что эта серия наездов — некая кампания и пора переносить деятельность за пределы страны. Что многие и стали делать. Процесс продолжается негласно и до начала 2016 года.
Последствия: перенос деятельности компаний IT-сектора за рубеж, сворачивание легальной активности аутсорсингового бизнеса из-за отсутствия действенной судебной защиты, коррумпированности силовых и фискальных структур. Отток квалифицированных специалистов из страны, потеря части валютной выручки от легального выполнения аутсорсинговых контрактов.

Кейс «исход Wizz Air из Украины». В марте 2015 года Wizz Air принял решение ликвидировать дочернюю компанию в Украине. С этого момента деятельность по продаже билетов на направления из Украины была перенесена в материнскую компанию — в Венгрию. Публично представители авиакомпании комментировали решение так: местный офис был закрыт из-за низкой коммерческой привлекательности местного рынка. То же самое говорили и представители украинских авиационных властей.

Однако на самом деле проблема состояла в том, что компания постоянно сталкивалась с трудностями при валютных операциях — она принимала оплату в гривне, а расплачиваться с материнской компанией за предоставляемые транспортные и иные услуги должна была, естественно, в валюте.

Проблемы Wizz Air были лишь отражением того жестокого режима валютного регулирования, который давит на импортеров товаров и услуг с осени 2014 года.

Исход самого активного из работавших в Украине лоукостеров оказал шоковое влияние на отечественный рынок авиаперевозок.

Начали расти цены на популярные направления, с которых Wizz Air все-таки вынужден был уйти, впрочем, как и на те, где компания продолжала поддерживать перевозки.

Уход Визз затормозил приход новых лоукостеров и резко сжал планы тех, кто уже вышел.

Последствия: ухудшение конкурентной среды, отпугивание иностранных конкурентов по причине драконовской системы валютного регулирования и контроля, а также высокого уровня коррупции в госрегулировании. Рост цен на услуги, приостановлен приход в Украину крупных компаний-лоукостеров.

Кейс «Shell свернула сланцевый проект». В марте 2015 года британско-голландская Shell впервые заговорила о сворачивании своей активности в рамках совместного с государственной компанией «Укргаздобыча» проекта по добыче природного газа в Харьковской области. За несколько месяцев до того — в декабре 2014 года аналогичное решение по украинским проектам приняла американская Chevron.

Идея привлечь иностранцев к добыче сланцевого и труднодоступного газа начала реализовываться еще в середине 2000-х. Shell привлекли к освоению восточной Юзовской (Харьковская и Донецкая области) газоносной площади, а Chevron — на западной Олесской (Львовская и Ивано-Франковская области). Суммарные прогнозные извлекаемые запасы природного газа на двух участках оценивались украинскими специалистами в 22 трлн кубометров, американскими — в 3,6 трлн кубометров. Но даже консервативная оценка свидетельствовала, что Украине запасов хватило бы лет на 100. Chevron так и не смогла приступить к разведке, так как местные власти не подписали соответствующее соглашение.

Shell к началу 2015 года имела два проекта: совместный договор с «Укргаздобычей» и соглашение о разделе продукции (СРП) для Юзовской площади. Причины прекращения работ внятно не оглашались, но фигурировали мнения, что виной тому было предпринятое Верховной Радой в конце декабря 2014 года увеличение рентной ставки на недропользование для компаний, работающих по договорам о совместной деятельности(как у Shell с «Укргазодобычей») с 20% до 70%. Впрочем, еще фигурировали жалобы на низкую отдачу скважин, на которые распространялся договор о совместной деятельности. В октябре 2015 года уже было объявлено о выходе из проекта в рамках соглашения о разделе продукции по добыче сланцевого газа на Харьковщине. Украинские партнеры Shell ссылались на отсутствие существенных запасов на изучаемых площадях. Но негласно называлось две причины: снижение цен на газ ввиду падения нефтяных котировок и увеличение рентных платежей для добывающих компаний. Говорят, что в плодородную украинскую землю было закопано около 100 млн долларов.

Последствия: уход двух крупнейших операторов «сланцевых проектов» — Shell и Chevron, негативный сигнал для крупных международных сырьевых компаний, снижение отечественной добычи газа из-за нестабильности налогового законодательства.

Остановлен процесс приобретения Украиной самодостаточности в энергоснабжении.

Кейс номер 5+1 «исход бизнес-акселератора Happy Farm из Украины в Казахстан». Happy Farm в октябре 2015 года официально заявила о закрытии бизнес-инкубатора в Украине и переводе деятельности в Казахстан. Акселератор Happy Farm — международная компания из Украины, зарегистрированная в США, теперь работает и в Казахстане. Причины переезда — тепличные условия, которые создает местное законодательство венчурному бизнесу. Либеральное госрегулирование, субсидирование выставочной активности, мягкий налоговый климат — основные аргументы в пользу переезда. Они оказались настолько весомыми, что передавили такие недостатки Казахстана, как удаленность от Европы, жесткий континентальный климат, относительно слабый уровень местной высшей школы.

Да, сейчас Казахстан переживает сложные времена как страна, ориентированная на экспорт сырья и энергоресурсов. Но девальвация и замедление местной деловой активности в определенном смысле создает дополнительные бонусы для проекта, ориентированного на привлечение международного венчурного финансирования в стартапы. Так как снижаются издержки на наем вспомогательных сотрудников, аренду офисных и производственных площадей и т.п.


По материалам UAINFO

В данный момент Вы читаете новость "Топ-5 инвесторских провалов года: Чем так страшна Украина, — мнение". Вас также, возможно, заинтересуют другие последние новости Украины и мира на eizvestia.com



Аналитика




Экономические новости

Приятная новость от соседей: У российской экономики отказала педаль газа, — росСМИ (4252)

Украина соскочила с газовой иглы России, но осталась проблема, - Пономарев (ВИДЕО) (3104)

Хорошие новости: Американский сланец бьет рекорды, нефть падает (ИНФОГРАФИКА) (2757)

Украинцам готовят новое пенсионное изменение (2705)

Посылки по-новому: как теперь заказывать зарубежные товары (2488)

Гройсман рассказал, кому с 1 января поднимут пенсии на 1,5 тысячи (2089)

С добрым утром, Хунта! Немного утренних новостей, - Денис Пятигорец (1454)

Нужны ли нам Javelin? КБ “Луч” идёт на рекорд, - Злой одессит (1425)

Deutsche Welle: Если Киев и дальше будет блокировать борьбу с коррупцией, это будет катастрофа (1384)

Почему Украина - не Польша? Экономист рассказал, что не так с нашим бюджетом (1334)

Неприятный сюрприз от Германии: "Северный поток-2" получил "зеленый свет" (1291)

Госбюджет 2018: на что пойдут деньги налогоплательщиков (1204)

Украина возглавила рейтинг европейских стран с наименьшими зарплатами (1101)

"ОПЕК сокращает, янки – наращивают": США становится крупнейшим независимым игроком (982)

Как Bitcoin спасет Россию и Иран от санкций (939)

Рейтинг новостей

Последние новости: Украина в НАТО сделала важное тревожное заявление (5991)

Россия готовится к большой войне не с Украиной, - Александр Гольц (3534)

"Из выступления Путина вчера важно лишь одно": Утренние новости от Пономаря (3493)

Інтернет рве українська версія світового хіта (ВІДЕО) (3337)

Путин явно сдаёт: что показала весёлая пресс-конференция, - Злой одессит (3170)

Матерный обзор российского фильма "Крым" стала популярнее самого фильма (2950)

Путин готовит "ЛДНР" к сливу: Российский политик пояснил, что задумали в Кремле (2941)

Украинцам готовят новое пенсионное изменение (2706)

Hародная артистка Украины высказалась о войне с Россией (2507)

ТОП-3 проблеми, які хвилюють українців (2338)

"Вы оккупировали Крым и мы этого никогда не признаем": Бочкала рассказал, как россиян унижают в НАТО (2330)

16 часов кошмара: Пассажиры первого рейса Вена-Киев поделились жуткими подробностями (2245)

Отрезанный ломоть: Наталья Сумская рассказала, как изменилась её племянница, живущая в Москве (2225)

Бутусов детально расписал, как советник Путина организовывал захват Украины (2150)

Не хочет лишний раз напоминать о поражении на Донбассе: В СМИ обратили внимание на важный момент в риторике Путина (1943)


Последние новости «I» в соцсетях

  

Новости партнеров

Загрузка...
Загрузка...
bigmir)net TOP 100

Экономические известия

Ежедневная деловая газета

Украинский бизнес портал

Электронный деловой журнал

Статус

Еженедельный деловой журнал