РусУкр
25.05.2017 г.
Россия готовится к горячей стадии войны против Украины, - ветеран АТО
Курс биткоина 25 мая продолжил исторический рост
Главарь «ДНР» пожаловался на небоеспособность своих боевиков
Украина, Молдова и Грузия создали «союз» для продвижения в ЕС
Ученые нашли останки Ноева Ковчега (ФОТО)
Неизвестные захватили кабинет председателя Государственной службы геологии и недр Украины
"Укрзалізниця" не собирается прекращать железнодорожное сообщение с Россией
Кабмин увеличил состав правления Нафтогаза
Россия возбудила три уголовных дела на бойцов ВСУ
ГПУ: Суд одобрил конфискацию $1,5 млрд Януковича
В 2019 г. Украина полностью откажется от антрацитового угля, - Насалик
На черном рынке курс доллара все еще падает
Масштабный пожар: в Красноярском крае РФ сгорело 130 домов
Сергей Рыбалка: Минфин не выполнил обязательства представить стратегию развития государственных банков до 15 мая
Православные и греко-католики отмечают Вознесение Господне: история праздника
The New York Times: Россия хотела повлиять на Трампа через Флинна и Манафорта
Новости дня: по делу организатора теракта в Манчестере арестовано семь человек
На Донбасс едет юбилейный 65-й российский «гумконвой»
Главы стран-членов НАТО сегодня проведут встречу: основные мероприятия и повестка дня
Агроновости: чего Украине ждать от смены руководства Минагрополитики
ВМС Украины создадут фонд служебного жилья для офицеров
В России в ДТП погибли шесть украинцев
Смертник из Манчестера наладил производство бомб в собственном доме
Тиллерсон назвал главное условие возвращения России в G8 (ВИДЕО)
С 1 июля Украина может запретить все пассажирские поезда в Россию, - СМИ
В Киеве застрелили мотоциклиста: подробности происшествия (+ФОТО)
Ситуация в зоне АТО остается сложной: ранены двое украинских воинов
Аннексия Крыма была для России крайней формой глупости, - российский оппозиционер
Биологи разгадали секрет равновесия фламинго
В Индии разработали электромобиль, способный заряжаться от солнечной энергии
Опубликован полный трейлер нового сезона "Игры престолов"
Ариана Гранде отменила свои концерты после трагедии в Манчестере
Легендарный телефон Nokia 3310 поступил в продажу
Тиллерсон назвал условие возвращения России в "Большую семерку"
Суд обязал НАБУ расследовать злоупотребления Турчинова, - экс-зам генпрокурора Кузьмин
В Кабмине Украины доступ к российским соцсетям свободен
«Манчестер Юнайтед» стал победителем Лиги Европы
Трамп подтвердил необходимость мер против России
У Антипова во время обыска нашли $3,8 млн наличными, - Шкиряк
В 2019 году Украина сможет полностью отказаться от антрацита, - Насалик

24.05.2017 г.
Ппц... ну как так работать можно, - Аваков о решении суда выпустить Антипова
Туск и Порошенко договорились о саммите Украина-ЕС
СМИ назвали дату перенесенной ежегодной "прямой линии" с Путиным
Новости мира: Боевики ИГИЛ атаковали филиппинский город
Дело против зама Сытника открыли по инициативе зама главы СБУ
Первая азиатская страна признала однополые браки
Президент Молдовы не подпишет закон о запрете российской пропаганды
Эксперты назвали самое большое достижение Порошенка за третий год президентства
Власти рассказали как будут утилизировать украинский мусор
Окончательное утверждение ассоциации с ЕС произойдет в мае, - Порошенко
Луценко заявил, что судьи КС отозвали показания против Януковича
Автоновости: Инсайдеры рассекретили подробности о новом Bentley Continental GT (фото, видео)
В Дубае полицейских заменят роботы (ВИДЕО)
Кабмин увеличил предельную численность сотрудников Минобразования
Исследование показало, что более 90% украинцев не доверяют правоохранительным органам
Космос: Ученые рассказали могут ли люди размножаться в космосе
Сладкое лето и абсолютные рекорды: Что будет с ценами на сахар
"Плотоядная Россия: кормовая база – россияне", - Казарин
"Нужно разрывать все контакты с Россией", - Бутусов
Саакашвили резко прокомментировал блокировку российских интернет-ресурсов
Все новости »

Украина в эпоху страха и жадности: Рецепты восстановления украинской экономики

Экономические новости, 03.10.2016
 
Печать Отправить на почту

 

 

Главный экономист агентства «Эксперт рейтинг» и член исполкома Украинского общества финансовых аналитиков Виталий Шапран написал колонку о рецептах восстановления украинской экономики. Жесткие монетарные методы или агрессивная поддержка национального производителя? Или может для Украины есть третий путь?

На развивающихся рынках монетарная политика и другие формы экономической политики выступают в роли как бы сообщающихся сосудов. Если обстоятельства вынуждают, или ЦБ страны по каким-либо причинам хочет проводить жесткую монетарную политику, то у такой политики должен быть компенсатор в различных формах. То есть, если НБУ желает «закрутить монетарные гайки», то где-то кому-то в экономической вертикали их нужно откручивать, и самое простое, но не самое доступное средство — преференции для национальных производителей на мировых рынках и внутри страны, информирует еizvestia.com.

Но если присмотреться к публичной риторике лиц, близких к НБУ, и некоторых парламентариев, то становится понятно, что понимания между ними нет, и это еще мягко сказано.

Вторая проблема состоит в том, что нет менеджера, который бы управлял этими сообщающимися сосудами, то есть централизованно анализировал и рекомендовал монетарным властям как себя вести, подкрепляя их действия указаниями для министерств экономического блока. Оптимальность сочетания «жесткой монетарной политики» и факторов, ее компенсирующих, сейчас по сути существует на общественных началах, функционируя благодаря инициативам отдельных народных депутатов, но не более того. Зато ведется слишком много разговоров о том, какая у нас жесткая и неправильная монетарная политика. Но ведь не только от монетарной политики зависит экономический рост.

Концепция «кубышки»

Преимущества монетарных рецептов для развивающихся рынков в том, что они, в принципе, очень простые по своим механизмам и базируются на классических теориях стимулирования поведения участников рынка через страх и жадность.

Первый этап — накопление. Банковская система страны уже успешно прошла этап накопления ликвидности. Причем пик накопления приходился примерно на февраль-март 2016 года. Далее мы видим яркий тренд по снижению средней мгновенной ликвидности с 78,73% до 62,01%.

Второй этап — жадность. Этот этап характеризуется осознанием банкирами, что кубышку с ликвидностью надо распечатывать и раздавать кредиты. Как раз летом мы вошли в данный этап. Это видно по нормативам ликвидности и по новостям банков, но еще не видно по статистике кредитного портфеля из-за падения качества активов.

Добившись макростабильности, НБУ снижает учетную ставку, а вместе с ней падает и доходность по «безрисковым инструментам» в активах банков. В результате срабатывает эффект страха и жадности. Страх состоит в том, что падение ставок по инструментам в активах приведет к падению чистого процентного дохода. Для многих банков это очень болезненный процесс, означающий повышение вероятности дефолта (конечно, если нет поддержки материнской структуры). А жадность в том, что безрисковые инструменты — низкодоходные, поэтому появляется стремление больше заработать, а больше заработать можно только с рынка. И вот тут начинается оздоровление системы.

Третий этап — стабилизация роста. Поступательные впрыскивания денег в систему по мере активизации экономики должны привести к стабильному росту кредитных вложений банков, что и приведет к желаемому восстановлению монетизации ВВП. Все это мы уже проходили в 2008-2009 годах. Тогда на то, чтобы раскрутился маховик рынка, потребовалось примерно полгода. По ощущениям, сейчас мы уже находимся на завершении второго этапа и двигаемся к третьему. Все признаки этого налицо: банки с французским капиталом заговорили о кредитах для малого бизнеса в гривнах почти под учетную ставку, банки с капиталом из СНГ говорят о 20-25% годовых, меняются тарифные сетки, вводятся льготные периоды по овердрафтам и т. д.

То есть рынок включает те рычаги расширения кредитования, которые в случае чего можно быстро свернуть. Скорее всего выход на полноценный третий этап займет больше времени чем в 2008-2009 годах.

Нежный процесс

Весь этот «кредитный борщ» может вариться на кухне у НБУ только при условии обеспечения макроэкономической стабильности. Псковские десантники в Мариуполе, резкое падение цен на сырье (образца 2008 года), внезапный кризис в соседней (восточной) стране и другие подобные факторы могут с легкостью остановить нежный процесс восстановления.

Нужно осознавать, что этот выбранный рецепт является рискованным и не гарантирующим результата. А относительно времени реализации третьего этапа вообще сложно сказать, когда мы полноценно в него войдем, но как минимум через 6 месяцев.

На начальном этапе активации кредитной активности от всех банкиров можно услышать стандартную жалобу — некого кредитовать. Эта сезонная почти брачная песня перед вступлением в отношения с кредиторами имеет под собой основания — на рынке со слабой деловой активностью действительно хорошего заемщика еще нужно найти. То есть вначале кредитные деньги получают наиболее достойные, а потом те у кого бизнес поскромнее, и т. д. По мере снижения ставок и комиссий кредитная экспансия охватывает все отрасли.

Но в начале этого процесса банкирам действительно тяжело отыскать достойного заемщика, а ведь и банков стало меньше. И затянутость начального этапа тоже тормозит процесс восстановления.


По материалам Минфин

В данный момент Вы читаете новость "Украина в эпоху страха и жадности: Рецепты восстановления украинской экономики". Вас также, возможно, заинтересуют другие последние новости Украины и мира на eizvestia.com




Экономические новости

Страшная паника на рынках: Рубль и акции России посыпались на угрозе импичмента Трампа (8197)

Китай заявил об "историческом прорыве" в добыче углеводородов, - Экономика от Пророка (3286)

Огромный привет Вове Путину и его строящемуся дворцу, - Аnti-colorados (3186)

"Новый Чернобыль": Донбасс близок к катастрофе, - военный журналист (2920)

На кону выживаемость РФ: Инфляция кубометров "Газпрома", - Злой одессит (ИНФОГРАФИКА) (2444)

Названа сумма убытков "Яндекса" после блокировки ресурса (2348)

Итоги оккупации: Индустрия Донбасса накрылась медным тазом, как и все, к чему прикасался "русский мир", - Роман Цымбалюк (2312)

Блокада была ненапрасной: Как Украина научилась обходиться без антрацита из ОРДЛО, - Денис Казанский (ИНФОГРАФИКА) (2222)

Ископаемое топливо проиграло, но мир этого еще не понял (1942)

Обескровленная санкциями Россия пожаловалась на Украину в ВТО (1903)

Кому в Украине жить хорошо: Топ-5 самых богатых чиновников Украины (1864)

Почему правительство сдало интересы украинских сельхозпроизводителей (1809)

Деньги пенсионеров в РФ сгорели на Московской бирже, - "Экономика от пророка" (1767)

Налоговики открывают сезон охоты на украинцев (1670)

Большие перемены: Украинцы начнут массово закупать продукты в Польше (1570)

Рейтинг новостей

У США зняли на відео блискавку, яка б'є з землі (ВІДЕО) (12721)

Який продукт врятує людство від голоду? (7077)

Масштабная спецоперация МВД: опубликовано видео (3121)

Ученые нашли останки Ноева Ковчега (ФОТО) (3030)

Масштабная операция силовиков: Задержан 21 экс-начальник налоговых органов (2854)

В Украину не впустили еще одну знаменитость из РФ (2706)

Штаб АТО сообщил о жутком преступлении боевиков на Донбассе (2451)

На кону выживаемость РФ: Инфляция кубометров "Газпрома", - Злой одессит (ИНФОГРАФИКА) (2450)

Заявление Захаровой о неприятии россиянами войны взорвало соцсети (2437)

На Донбассе готовится обострение ситуации, - волонтеры (2358)

Черти ладана боятся: Сепарня из Славянска отказалась почтить память украинских воинов, погибших под Волновахой, - Злой одессит (ВИДЕО) (2330)

Биологи разгадали секрет равновесия фламинго (2208)

Уникальный заказник потерян навсегда: Во что превратил мыс Фиолент экс-министр, сдавший Крым (ФОТО) (2180)

Трамп снова выдал военный секрет другу Путина (2176)

Нужно возобновить полную блокаду Крыма, - эксперт (2052)



Последние новости «I» в соцсетях

  

Новости партнеров

Загрузка...
Загрузка...
bigmir)net TOP 100

Экономические известия

Ежедневная деловая газета

Украинский бизнес портал

Электронный деловой журнал

Эксперт

Украинский деловой журнал

Статус

Еженедельный деловой журнал