РусУкр

Топ-новости   за 24 часа

21.08.2017 г.
Фанаты "Игры престолов" разочаровались. Что не так с новыми сезонами
Почему НБУ не дал упасть доллару и чего ждать дальше
В Украину отправили первый американский уголь
США наступили на самую больную мозоль россиянам. Так режим Путина может рухнуть через пару лет, - Бабченко
Стало известно, сколько получают работники агросектора
Оккупанты начали в Крыму "войну"
Рублю готовят "кровавую баню", - СМИ
В России захотели печатать рубли с Путиным
В России введен режим ЧС
Это интересно: шимпанзе научили играть в "камень-ножницы-бумага" (ВИДЕО)
Будут штурмовать посольства: Пономарь объяснил, почему россияне будут грызть друг друга за американские визы
Волонтер рассказал, как на Светлодарской дуге уничтожены укрепления боевиков
Во всех школьных столовых устроят проверки без предупреждения
Литва начала борьбу с энергозависимостью от РФ
В Украине хотят ввести плату за роды
Грищенко рассказал, почему встреча Волкера и Суркова - очень важная
Fitch предсказало дальнейшее давление на банки РФ
Солнечное затмение-2017 в США будут снимать с реактивных самолетов (ВИДЕО)
Видеохит: малыш уснул стоя на лыжах (ВИДЕО)
В США автомобиль перепрыгнул разведенный мост (ВИДЕО)
Путин будет "бомбить Воронеж", пока его режим не прекратит свое существование, - Слава Рабинович
В Минске завершилась "полезная" встреча Суркова и Волкера
Абсурд полный: Что не позволено Siemens, позволено российской компании Gloria Jeans
В столичном метро иностранец угрожал пассажирам ножом
Космос: первого сентября мимо Земли пролетит крупнейший астероид
Дело не только в Life: Голышев заявил, что Кремль урезает финансирование пропаганды
Город-трибуна: Путин перенесет столицу в Севастополь? - историк
Аnti-colorados рассказал, какие сюрпризы ждут украинцев на День Независимости
Ученые заметили на Марсе снежные бури
"Не хочется только в Крыму отдыхать": как москвичи реагируют на "безвизовый режим" с США (ВИДЕО)
Вывод иностранных инвестиций из РФ поставил рекорд с 2013 года, - "Злой одессит"
Чьи операции окажутся под контролем налоговиков
Двум игрокам сборной Украины по хоккею грозит пожизненная дисквалификация
Последние новости: Что стоит помнить Волкеру о "сером кардинале" Кремля
В NASA сообщили о трудностях в SpaceX
Наконец-то: Украина серьезно сократила закупки ядерного топлива в России
Засмотревшийся в смартфон водитель скутера провалился в яму на дороге (ВИДЕО)
Затмят "Игру престолов": Россию и Роснефть ждет одна судьба, - блогер
Проблемы Добкина: Одиозный депутат проиграл апелляцию
Власть криминалитета: В чем ключевые ошибки украинской полиции
Хороший слух - признак болезни, - ученые
Стала известна дата выхода новой операционной системы Android O (8.0)
Безвиз для россиян: Обама вездесущий и тут виноват! - "Злой одессит"
Белый дом не имеет иллюзий относительно Украины: зачем глава Пентагона едет в Киев, - аналитик
Илон Маск потребовал запретить роботов-убийц
Новости дня: Ангела Меркель раскритиковала выдвижение Шрёдера в совет директоров "Роснефти"
Жириновского надо публично высечь за призывы к войне с Украиной, - Олег Басилашвили
В Киеве, на День Независимости, откроют смотровую площадку Андреевской церкви
Пока в Украине нет Дня памяти погибших, о параде не должно быть и речи, - Юрий Касьянов
В Сети вышел трейлер сериала «Страйк» по детективам Джоан Роулинг (ВИДЕО)
Нацбанк упростил небанковским учреждениям работу
Цена на золото снижается после роста
Андрес Иньеста задумался об уходе из Барселоны
Племянник Шеварнадзе обвинил Саакашвили в коррупции
В Ростове-на-Дону горит целая улица (ВИДЕО)
На Брэда Питта и Анджелину Джоли подали в суд
МАУ вводит плату за распечатку посадочных талонов
Демократы не забыли, что Кремль помог Трампу победить, - экс-посол США в РФ Майкл Макфол
Транссибирская магистраль будет продлена до Вены
Google начал показывать превью видео в результатах поиска
Все новости »

Украина в эпоху страха и жадности: Рецепты восстановления украинской экономики

Экономические новости, 03.10.2016
 
Печать Отправить на почту

 

 

Главный экономист агентства «Эксперт рейтинг» и член исполкома Украинского общества финансовых аналитиков Виталий Шапран написал колонку о рецептах восстановления украинской экономики. Жесткие монетарные методы или агрессивная поддержка национального производителя? Или может для Украины есть третий путь?

На развивающихся рынках монетарная политика и другие формы экономической политики выступают в роли как бы сообщающихся сосудов. Если обстоятельства вынуждают, или ЦБ страны по каким-либо причинам хочет проводить жесткую монетарную политику, то у такой политики должен быть компенсатор в различных формах. То есть, если НБУ желает «закрутить монетарные гайки», то где-то кому-то в экономической вертикали их нужно откручивать, и самое простое, но не самое доступное средство — преференции для национальных производителей на мировых рынках и внутри страны, информирует еizvestia.com.

Но если присмотреться к публичной риторике лиц, близких к НБУ, и некоторых парламентариев, то становится понятно, что понимания между ними нет, и это еще мягко сказано.

Вторая проблема состоит в том, что нет менеджера, который бы управлял этими сообщающимися сосудами, то есть централизованно анализировал и рекомендовал монетарным властям как себя вести, подкрепляя их действия указаниями для министерств экономического блока. Оптимальность сочетания «жесткой монетарной политики» и факторов, ее компенсирующих, сейчас по сути существует на общественных началах, функционируя благодаря инициативам отдельных народных депутатов, но не более того. Зато ведется слишком много разговоров о том, какая у нас жесткая и неправильная монетарная политика. Но ведь не только от монетарной политики зависит экономический рост.

Концепция «кубышки»

Преимущества монетарных рецептов для развивающихся рынков в том, что они, в принципе, очень простые по своим механизмам и базируются на классических теориях стимулирования поведения участников рынка через страх и жадность.

Первый этап — накопление. Банковская система страны уже успешно прошла этап накопления ликвидности. Причем пик накопления приходился примерно на февраль-март 2016 года. Далее мы видим яркий тренд по снижению средней мгновенной ликвидности с 78,73% до 62,01%.

Второй этап — жадность. Этот этап характеризуется осознанием банкирами, что кубышку с ликвидностью надо распечатывать и раздавать кредиты. Как раз летом мы вошли в данный этап. Это видно по нормативам ликвидности и по новостям банков, но еще не видно по статистике кредитного портфеля из-за падения качества активов.

Добившись макростабильности, НБУ снижает учетную ставку, а вместе с ней падает и доходность по «безрисковым инструментам» в активах банков. В результате срабатывает эффект страха и жадности. Страх состоит в том, что падение ставок по инструментам в активах приведет к падению чистого процентного дохода. Для многих банков это очень болезненный процесс, означающий повышение вероятности дефолта (конечно, если нет поддержки материнской структуры). А жадность в том, что безрисковые инструменты — низкодоходные, поэтому появляется стремление больше заработать, а больше заработать можно только с рынка. И вот тут начинается оздоровление системы.

Третий этап — стабилизация роста. Поступательные впрыскивания денег в систему по мере активизации экономики должны привести к стабильному росту кредитных вложений банков, что и приведет к желаемому восстановлению монетизации ВВП. Все это мы уже проходили в 2008-2009 годах. Тогда на то, чтобы раскрутился маховик рынка, потребовалось примерно полгода. По ощущениям, сейчас мы уже находимся на завершении второго этапа и двигаемся к третьему. Все признаки этого налицо: банки с французским капиталом заговорили о кредитах для малого бизнеса в гривнах почти под учетную ставку, банки с капиталом из СНГ говорят о 20-25% годовых, меняются тарифные сетки, вводятся льготные периоды по овердрафтам и т. д.

То есть рынок включает те рычаги расширения кредитования, которые в случае чего можно быстро свернуть. Скорее всего выход на полноценный третий этап займет больше времени чем в 2008-2009 годах.

Нежный процесс

Весь этот «кредитный борщ» может вариться на кухне у НБУ только при условии обеспечения макроэкономической стабильности. Псковские десантники в Мариуполе, резкое падение цен на сырье (образца 2008 года), внезапный кризис в соседней (восточной) стране и другие подобные факторы могут с легкостью остановить нежный процесс восстановления.

Нужно осознавать, что этот выбранный рецепт является рискованным и не гарантирующим результата. А относительно времени реализации третьего этапа вообще сложно сказать, когда мы полноценно в него войдем, но как минимум через 6 месяцев.

На начальном этапе активации кредитной активности от всех банкиров можно услышать стандартную жалобу — некого кредитовать. Эта сезонная почти брачная песня перед вступлением в отношения с кредиторами имеет под собой основания — на рынке со слабой деловой активностью действительно хорошего заемщика еще нужно найти. То есть вначале кредитные деньги получают наиболее достойные, а потом те у кого бизнес поскромнее, и т. д. По мере снижения ставок и комиссий кредитная экспансия охватывает все отрасли.

Но в начале этого процесса банкирам действительно тяжело отыскать достойного заемщика, а ведь и банков стало меньше. И затянутость начального этапа тоже тормозит процесс восстановления.


По материалам Минфин

В данный момент Вы читаете новость "Украина в эпоху страха и жадности: Рецепты восстановления украинской экономики". Вас также, возможно, заинтересуют другие последние новости Украины и мира на eizvestia.com



Аналитика




Экономические новости

Названы ТОП-5 самых коррумпированных областей Украины (4718)

Пекин вежливо отказывается от российского газа, - Злой одессит (4224)

Украинским "ФОПам" власть приготовила сюрприз: резонанс может быть очень большим (4140)

Рева попрекает народу последним куском хлеба (3912)

Америка объявила новую распродажу стратегической нефти, цена рухнула вниз (3718)

Сколько же на самом деле проедают украинцы? (3064)

Так держать! Роснефть уверенно идет на дно, - Злой одессит (2938)

Как украинцы будут платить за тепло и воду без показаний счетчиков (2901)

Большая опасность: Украинцам запретили есть телятину (2750)

Украинским водителям сообщили неприятные новости (2716)

Ульяна Супрун: «Против реформы выступают врачи, которые в тени зарабатывают намного больше» (1788)

Куча вредных поправок: Гройсман заявил об угрозе уничтожения пенсионной реформы (1696)

Цены на нефть не могут укрепиться и продолжают обвал (1628)

Утренние новости от Олега Пономаря (1503)

С добрым утром, Хунта! Немного утренних новостей, - Денис Пятигорец (1435)

Рейтинг новостей

Після суттєвого похолодання в Україні знову почнеться спека (3899)

Жириновского надо публично высечь за призывы к войне с Украиной, - Олег Басилашвили (3863)

Лавров прокомментировал решение США о приостановке выдачи виз россиянам (3317)

В России задумались о переносе столицы за Урал (2866)

Завезенная с растениями для Олимпиады бабочка уничтожила реликтовые леса на юге РФ (2798)

Определено количество россиян, погибших на Донбассе (2378)

Парад, Волкер, Мэттис: Утренние новости от Олега Пономаря (2319)

Відеохіт: фермер за допомогою свистка збирає курячу армію (ВІДЕО) (2238)

ПриватБанк: Украине грозят огромные убытки, - Сытник (2026)

Аnti-colorados рассказал, какие сюрпризы ждут украинцев на День Независимости (2011)

Донецк ночью подвергся обстрелу (1974)

Вот такой изощренный безвиз ввел Дядя Сэм, - Олег Пономарь (1897)

Город-трибуна: Путин перенесет столицу в Севастополь? - историк (1819)

Українців чекає різке похолодання (1803)

Названы самые непопулярные у туристов страны (1752)



Последние новости «I» в соцсетях

  

Новости партнеров

Загрузка...
Загрузка...
bigmir)net TOP 100

Экономические известия

Ежедневная деловая газета

Украинский бизнес портал

Электронный деловой журнал

Эксперт

Украинский деловой журнал

Статус

Еженедельный деловой журнал