РусУкр
24.01.2017 г.
У Асада нервный срыв: Турция не собирается возвращать Сирии занятые территории, - Злой одессит
Киев «остановился» в 6-бальных пробках
В Л/ДНР оккупанты распространяют информацию о ракетно-бомбовых ударах по Киеву и возрождении "Новороссии", - ИС
«Пора давать объявление в газете: группа депутатов отожмет любой бизнес!», - нардеп Артем Витко
В Польше избили украинских студентов
Ситуация на фронте по-прежнему сложная: За день оккупанты 24 раза открывали огонь по нашим позициям
Засекреченная встреча Трампа и Путина, - эксперт
Volkswagen заплатит $1,2 млрд, чтоб урегулировать "дизельный скандал"
Кто в Украине попал в "черный список" и останется без субсидии
В Киеве неизвестный угнал кофемобиль: объявлен план «Перехват»
На пороге большой войны: Пионтковский сделал очень тревожное заявление по ракетам Китая у российских границ
В Париже вышли в рейс первые беспилотные маршрутки (ВИДЕО)
В Украине опять подорожает коммуналка и транспорт
Меркель ошибается в Трампе: Политолог-международник предупредил о сложностях
Протест: въезды в Киев будут заблокированы до 21:00
На Киевщине задержали полицейского-педофила
Новые правила: Рентген а Украине станет доступным не каждому
Сколько съел из казны РФ оккупированный Крым
Дмитрий Маликов рассмешил пользователей соцсетей
Главные риски невыполнения Украиной меморандума МВФ
Аpple запатентовала новое устройство
России стоит задуматься, выживет ли она, - Пионтковский
Там, где не останавливается метро: Киевский метрополитен показал станцию «Львовская брама»
Америка готовится открывать сланцевый ларец, - "Злой одессит"
Китайские ракеты на границе с Россией: Ёлкин остроумно изобразил ситуацию
На Киевщине в масштабной аварии погибли три человека
Перспективы возрождения ХТЗ Александром Ярославским оптимистичны, - эксперты
Цены на лекарства ждут перемены
Астрономы впервые нашли «зародыши» галактик
"2017 год будет переходным", - Гари Каспаров
Названы номинанты на получение премии "Оскар"
Где сейчас находятся Янукович и его команда
Новый метеоспутник NASA прислал первые захватывающие снимки Земли (ФОТО)
Портников озвучил новый большой страх украинцев
Топливные качели: К чему готовится украинским водителям
Mitsubishi готовит к премьере новый кроссовер
Зачем России атаковать страны Балтии, - Пономарев
В Украине рентген станет менее доступным
В Днепре выстрелили в 6-летнего мальчика: подробности происшествия
Боевики отказываются выполнять приказы, дерутся с российскими офицерами и бегут из Украины
Ученые создали новую форму жизни
Генерал пояснил, кто мог заставить Путина уйти с Донбасса
"Киевводоканал" начинает кампанию поверки счетчиков
Что военные журналисты думают о новом законопроекте об украинском языке
Снимки европейских городов с высоты птичьего полета «взорвали» интернет (ФОТО)
В Кремле отреагировали на размещение Китаем ракет у границ РФ
Зачем Путину новые объекты на границе с Украиной?
Ведущий телешоу в прямом эфире поджег своего гостя (ВИДЕО)
В Еврокомиссии порадовали Украину
Tesla увеличила запас хода своих электромобилей до 540 километров
"Ни России, ни земного шара": Какими будут результаты войны США и Китая
"Раздаем РФ по частям и бесплатно", - Ганапольский
Электромобиль Nissan Leaf хорошо показал себя в автогонках среди серийных автомобилей
В ЕС готовы ввести новые санкции против России
Испания готовит размещение своих войсковых подразделений у российской границы
Видеохит: игрушечную железную дорогу проложили на сотни метров по всему дому и двору
В Крыму очень пить хочется, но слишком "солоно"
Израильский газ с гигантского месторождения начинает конкурировать с российским
К чему готовиться: В Украине поменяют систему начисления субсидий
Как Киев готовится к проведению Евровидения-2017
Все новости »

Украина в эпоху страха и жадности: Рецепты восстановления украинской экономики

Экономические новости, 03.10.2016
 
Печать Отправить на почту

 

 

Главный экономист агентства «Эксперт рейтинг» и член исполкома Украинского общества финансовых аналитиков Виталий Шапран написал колонку о рецептах восстановления украинской экономики. Жесткие монетарные методы или агрессивная поддержка национального производителя? Или может для Украины есть третий путь?

На развивающихся рынках монетарная политика и другие формы экономической политики выступают в роли как бы сообщающихся сосудов. Если обстоятельства вынуждают, или ЦБ страны по каким-либо причинам хочет проводить жесткую монетарную политику, то у такой политики должен быть компенсатор в различных формах. То есть, если НБУ желает «закрутить монетарные гайки», то где-то кому-то в экономической вертикали их нужно откручивать, и самое простое, но не самое доступное средство — преференции для национальных производителей на мировых рынках и внутри страны, информирует еizvestia.com.

Но если присмотреться к публичной риторике лиц, близких к НБУ, и некоторых парламентариев, то становится понятно, что понимания между ними нет, и это еще мягко сказано.

Вторая проблема состоит в том, что нет менеджера, который бы управлял этими сообщающимися сосудами, то есть централизованно анализировал и рекомендовал монетарным властям как себя вести, подкрепляя их действия указаниями для министерств экономического блока. Оптимальность сочетания «жесткой монетарной политики» и факторов, ее компенсирующих, сейчас по сути существует на общественных началах, функционируя благодаря инициативам отдельных народных депутатов, но не более того. Зато ведется слишком много разговоров о том, какая у нас жесткая и неправильная монетарная политика. Но ведь не только от монетарной политики зависит экономический рост.

Концепция «кубышки»

Преимущества монетарных рецептов для развивающихся рынков в том, что они, в принципе, очень простые по своим механизмам и базируются на классических теориях стимулирования поведения участников рынка через страх и жадность.

Первый этап — накопление. Банковская система страны уже успешно прошла этап накопления ликвидности. Причем пик накопления приходился примерно на февраль-март 2016 года. Далее мы видим яркий тренд по снижению средней мгновенной ликвидности с 78,73% до 62,01%.

Второй этап — жадность. Этот этап характеризуется осознанием банкирами, что кубышку с ликвидностью надо распечатывать и раздавать кредиты. Как раз летом мы вошли в данный этап. Это видно по нормативам ликвидности и по новостям банков, но еще не видно по статистике кредитного портфеля из-за падения качества активов.

Добившись макростабильности, НБУ снижает учетную ставку, а вместе с ней падает и доходность по «безрисковым инструментам» в активах банков. В результате срабатывает эффект страха и жадности. Страх состоит в том, что падение ставок по инструментам в активах приведет к падению чистого процентного дохода. Для многих банков это очень болезненный процесс, означающий повышение вероятности дефолта (конечно, если нет поддержки материнской структуры). А жадность в том, что безрисковые инструменты — низкодоходные, поэтому появляется стремление больше заработать, а больше заработать можно только с рынка. И вот тут начинается оздоровление системы.

Третий этап — стабилизация роста. Поступательные впрыскивания денег в систему по мере активизации экономики должны привести к стабильному росту кредитных вложений банков, что и приведет к желаемому восстановлению монетизации ВВП. Все это мы уже проходили в 2008-2009 годах. Тогда на то, чтобы раскрутился маховик рынка, потребовалось примерно полгода. По ощущениям, сейчас мы уже находимся на завершении второго этапа и двигаемся к третьему. Все признаки этого налицо: банки с французским капиталом заговорили о кредитах для малого бизнеса в гривнах почти под учетную ставку, банки с капиталом из СНГ говорят о 20-25% годовых, меняются тарифные сетки, вводятся льготные периоды по овердрафтам и т. д.

То есть рынок включает те рычаги расширения кредитования, которые в случае чего можно быстро свернуть. Скорее всего выход на полноценный третий этап займет больше времени чем в 2008-2009 годах.

Нежный процесс

Весь этот «кредитный борщ» может вариться на кухне у НБУ только при условии обеспечения макроэкономической стабильности. Псковские десантники в Мариуполе, резкое падение цен на сырье (образца 2008 года), внезапный кризис в соседней (восточной) стране и другие подобные факторы могут с легкостью остановить нежный процесс восстановления.

Нужно осознавать, что этот выбранный рецепт является рискованным и не гарантирующим результата. А относительно времени реализации третьего этапа вообще сложно сказать, когда мы полноценно в него войдем, но как минимум через 6 месяцев.

На начальном этапе активации кредитной активности от всех банкиров можно услышать стандартную жалобу — некого кредитовать. Эта сезонная почти брачная песня перед вступлением в отношения с кредиторами имеет под собой основания — на рынке со слабой деловой активностью действительно хорошего заемщика еще нужно найти. То есть вначале кредитные деньги получают наиболее достойные, а потом те у кого бизнес поскромнее, и т. д. По мере снижения ставок и комиссий кредитная экспансия охватывает все отрасли.

Но в начале этого процесса банкирам действительно тяжело отыскать достойного заемщика, а ведь и банков стало меньше. И затянутость начального этапа тоже тормозит процесс восстановления.


По материалам Минфин

В данный момент Вы читаете новость "Украина в эпоху страха и жадности: Рецепты восстановления украинской экономики". Вас также, возможно, заинтересуют другие последние новости Украины и мира на eizvestia.com




  • Мороз повысил зарплаты (10 лет назад) Мороз повысил зарплаты (10 лет назад)

    Верховная Рада довела минимальную заработную плату до уровня прожиточного минимума для трудоспособных лиц.

  • Новогодний мотоцикл как символ ускорения отмены политреформы (10 лет назад) Новогодний мотоцикл как символ ускорения отмены политреформы (10 лет назад)

    Отмена политреформы и досрочные выборы в Раду вполне возможны. Об этом заявил вчера президент Виктор Ющенко, общаясь с представителями СМИ.

  • ДПТ в столице с большими последствиями (10 лет назад) ДПТ в столице с большими последствиями (10 лет назад)

    В киевском строительстве запахло очередным большим скандалом. Архитекторы обвиняют начальника главного управления охраны культурного наследия Киевгорадминистрации Руслана Кухаренко в изменении детальной планировки территории застройки района (ДПТ) Подольского района. Они считают, что господин Кухаренко сделал это в угоду строителям. Киевская организация Национального союза архитекторов Украины (НСАУ) обратилась в Генеральную прокуратуру с просьбой возбудить уголовное дело по этому факту.

  • Минимум заплатят по часам (10 лет назад) Минимум заплатят по часам (10 лет назад)

    В Украине введут минимальную почасовую зарплату. Сейчас она бы составила 2,37 грн.

Экономические новости

Соцсети взбудоражены заявлением российского журналиста о необходимости вернуть Крым Украине (4350)

Экономику России ожидают неприятные сюрпризы от Трампа (2958)

В Украине началась массовая экономическая эмиграция (2639)

На Донбассе приведен в действие план Даллеса, - блогер (2594)

Что сейчас делается не так? Попробуем посчитать свои пенсии (2582)

Украинцев заставили сдавать квартиры бесплатно (2314)

Коммуналка снова дорожает: сколько украинцы будут платить по новым тарифам (2078)

Нет никаких 1-1,5 миллионов переселенцев ОРДЛО в Украине, - политолог (1965)

Новый пенсионный возраст: Когда в Украине ждать кардинальных перемен (1858)

Китай намерен помочь Украине в войне против России, - результаты переговоров в Давосе (1830)

Увядший нарцисс: Как рушится промышленная мощь Донбасса, - Елена Степовая (1799)

В оккупированном Крыму массово сокращают сотрудников учреждений, - ИС (1709)

Слишком много денег: Украинцам резко урежут депозитные заработки (1645)

Морской вертолет Ми-14 ПЛ идёт на реанимацию, - Злой одессит (1633)

Кто останется без субсидий: в "черный список" попали десятки тысяч украинцев (1606)

Рейтинг новостей

Попытка сделать предложение девушке на трибуне стадиона обернулась конфузом (ВИДЕО) (4594)

Це цікаво: у Перу знайшли руку інопланетянина (ВІДЕО) (3556)

Генерал пояснил, кто мог заставить Путина уйти с Донбасса (3534)

Эрдоган втыкает в спину другу Владимиру еще один турецкий ятаган, - Аnti-colorados (3149)

В Украине началась массовая экономическая эмиграция (2635)

Российский военный журналист рассказал о новом кошмаре для Путина (2592)

В Минфине России очень рано радовались, - западный эксперт (2358)

Кіт, що грається повітряною кулькою, підкорив Мережу (ВІДЕО) (2206)

На календаре вторник и сегодня пришло несколько важных новостей, - Пономарь (2150)

ПАСЕ приняла резолюцию о спецстатусе Донбасса (2078)

На Київщині впродовж тижня відключатимуть світло (1901)

В Крыму очень пить хочется, но слишком "солоно" (1845)

Відеохіт: морський лев улігся на дах авто на парковці (ВІДЕО) (1841)

Ученые создали новую форму жизни (1784)

Новый метеоспутник NASA прислал первые захватывающие снимки Земли (ФОТО) (1784)



Последние новости «I» в соцсетях

  

Новости партнеров

Загрузка...
Загрузка...
bigmir)net TOP 100

Экономические известия

Ежедневная деловая газета

Украинский бизнес портал

Электронный деловой журнал

Эксперт

Украинский деловой журнал

Статус

Еженедельный деловой журнал