РусУкр

Топ-новости   за 24 часа

14.12.2017 г.
Елизавета II нарушила королевский протокол ради будущей невестки
Путин будет сидеть как "бородатый мужик, и выковыривать капусту из своей бороды", - Альфред Кох
Выборы в России как Масленица перед шестилетним постом, - российский журналист
В Беларуси тайно готовят экстрадицию Саакашвили в Грузию
"Что-то среднее между ёлкой в ДК, собранием и чем-то еще": Татьяна Фельгенгауэр о пресс-конференции Путина
Французское ТВ размазало по стенке киселевскую агитпомойку (ВИДЕО)
Захарова пугает Запад "новыми военными авантюрами" за поставки оружия Киеву
Пентагон рассказал об опасном сближении военных самолетов США и РФ в небе Сирии
На юге Франции поезд врезался в школьный автобус: погибли дети
Лидеры стран ЕС договорились продлить санкции против России
Российские убийцы: “Смазочные фонды” Кремля перекачивали деньги на химоружие в Сирии и ИГИЛ
Космос: «Ось зла» уничтожит Землю через пять лет
На Украину идет циклон
Авиакатастрофа под Смоленском: Группа зачистки ФСБ пристрелила всех выживших поляков, - Омельченко
В Харькове "раскопали" фейковую могилу коммуниста после 100 лет лжи (ФОТО)
В Мексике ученые нашли существа питающиеся метаном
Ученые нашли новый способ сбросить лишний вес
Определяющая роль тыла для победы в войне: Сталин высоко оценил жесткость Жукова, - Anti-colorados
В США создали растения, которые светятся в темноте (ВИДЕО)
Луценко не отступит: Как атаки властей отразятся на рейтинге Саакашвили
Медики нашли семью сверхлюдей
Хорошие новости: Американский сланец бьет рекорды, нефть падает (ИНФОГРАФИКА)
Бабушка случайно украсила елку стрингами (ФОТО)
Не все могут быть патриотами: известная актриса о гастролях украинских артистов в России (ВИДЕО)
"Сенсационно": НЛО атакуют МКС с помощью лазерных бластеров
Ядерный конфликт: Россия и США имеют совершенно разные взгляды на ход событий, - The Washington Free Beacon
На Донетчине российского танкиста приговорили к 15 годам тюрьмы за убийство украинских военных
Быть рабом — это тоже выбор, - Крымский бандеровец (ФОТО+ВИДЕО)
Новый разворот: Три сигнала Путина, - Портников
Кто бы сомневался: Siemens проигрывает очередной бой за турбины в московском суде, - Злой одессит
"Важна для безопасности Европы": Страны НАТО готовы в дальнейшем помогать Украине
Смоленская катастрофа: В Польше обрушились в обвинениями на РФ
Украинский бизнес серьезно наказали за отсутствие работы для инвалидов
Нет слов выразить отвращение к этой стране и этим людям, - московский блогер
Путин - это гниение заживо: Десятилетия под ним Россия может не пережить, - Шендерович
Что и почему замышляет Владимир Путин, - ИноСМИ
Цена на золото растет после заседания ФРС США
Все, что наговорил Путин за 3,5 часа в сети показали в одной картинке
В "ЛНР" отправили мужчину за решетку на 12 лет за украинские песни
"Раздражение Путиным в России растет": Бизнесмен рассказал об итогах пресс-конференции главы Кремля
"Ваши люди занимаются на Донбассе резней": Цимбалюк привел россиян в бешенство вопросом Путину
Цены на нефть падают после выхода доклада МЭА
В Харькове руками мыли бордюры перед приездом Порошенко (ВИДЕО)
NASA: На Землю успешно вернулись три члена экипажа МКС
Новости дня. "Сердце кровью обливается за Украину": о чем говорил Путин на большой пресс-конференции
Новые украинские танки оказались непригодны на Донбассе, - генерал-майор Юрий Толочный
Звезда «Игры престолов» рассказала о концовке сериала
Россияне и допинг: в сеть просочилась новая шокирующая цифра
"Ваши люди занимаются там резней": вопрос украинского журналиста Путину привел зал в бешенство
В Киеве начали украшать главную елку страны (ВИДЕО)
Пессимизм «зрады» рождается из внутренних надежд, а оптимизм «перемоги» – следствие неверия, - Павел Казарин
Медики: Какие лекарства провоцируют ожирение
Синоптики: В ближайшие дни Украину накроет циклон
Цинизм зашкаливает: Путин считает украинцев и русских одним народом
Под Одессой расстреляли пассажирский автобус
ГФС: Как в Украине подешевеют электрокары Nissan и Tesla (инфографика)
"ОПЕК сокращает, янки – наращивают": США становится крупнейшим независимым игроком
Маленький блогер: 6-летний мальчик заработал 11 миллионов долларов, играя в игрушки (ВИДЕО)
Пусть машинистом этого заминированного горящего поезда, который несется в пропасть, будет Путин, - Александр Невзоров
«Что значит конкурент Путину не созрел? Вы зачистили все политическое поле": партия Жириновского обиделась на Пескова
Все новости »

Каким образом и когда будут отменять валютные ограничения

Финансовые новости, 13.10.2015
 
Печать Отправить на почту

 

 

Восемь ключевых тезисов выступления заместителя директора Центра экономической стратегии Марии Репко на дискуссии по либерализации валютного рынка.

Вчера в пресс-центре Украинского кризисного медиа центра заместитель директора Центра экономической стратегии Мария Репко презентовала отчет: «Валютные ограничения и либерализация движения капитала. Как и когда». По мнению аналитиков Центра, признаки восстановления, которые сейчас демонстрирует экономика Украины, дают повод считать, что текущее валютное регулирование ограничивает экономический рост, имея негативное влияние на бизнес. Поэтому его стоит пересмотреть. ЛІГАБізнесІнформ собрала самые яркие тезисы выступления Марии Репко, информирует еizvestia.com.

О влиянии ограничений на бизнес и население

Мы провели опрос 15 компаний, которые занимаются экспортом и импортом, в том числе с иностранными инвестициями. Задали вопрос, что же нужно, чтобы начали заводить валюту в страну. Самый популярный ответ — создать предсказуемую нормативную среду, провести дерегуляцию и обеспечить начало экономического роста. Эти ответы были более популярны, чем прекращение войны на востоке. Последствием длительного ограничения для бизнеса является его сворачивание и переход в тень, где нет валютных ограничений.

Мы считали, что если снять валютные ограничения, люди понесут деньги на депозиты. Но это не так. Депозиты в гривне и в валюте, до и после снятия ограничений выбирало одинаковое количество людей. Это стало для нас сюрпризом. Общее последствие наличия ограничения для населения это переток валюты на черный рынок.

Если обобщить — текущее валютное регулирование приводит к сокращению деловой активности, уменьшению инвестиций, создает искривление стимулов для экономической деятельности, в частности увеличение теневого сектора, коррупционного разрастания и низкого доверия к гривне и финрегуляторам.

О международном опыте

Мы посмотрели на страны, которые в свое время проводили валютную либерализацию. Это Польша, Исландия, Израиль, Таиланд, Малайзия, Турция, Аргентина и др. Обобщив их данные, мы увидели, что ограничения обычно используются, когда уже исчерпаны все возможности влияния на валютный рынок другим образом. Когда не работают валютные интервенции, повышение процентных ставок и т. д. Мировая экономическая мысль сходится на том, что ограничения должны быть временные и работать в период кризиса. Эти ограничения вводятся одномоментно и очень широкомасштабно. Только тогда они эффективны.

О принципах выбора инструментов управления движения капиталом

Опыт стран показал, что прямые ограничения, запрет, лучше всего менять на ценовое влияние. Это резервирование, налоги, экономические предпосылки вместо прямого запрета. То есть, тебе это разрешено, но ты за это должен заплатить.

Прямые иностранные инвестиции и инвестиции в акции, для экономики более безопасны, чем например, валютные кредиты. Они не создают пузырей или опасности быстрого вывода денег. Следовательно, когда говорят о либерализации, то сначала говорят о либерализации прямых инвестиций и инвестиций в акции, а затем переход к краткосрочным потокам, таким как кредиты. Ну и валюта или гривны? Выбор очевиден. Приоритет инвестирование в гривну, снятие ограничений по гривневым инструментам.

Этапы либерализации

На первом этапе либерализуется приток прямых иностранных инвестиций. И в этот момент очень важно делать сопутствующие вещи. Это адаптация законодательства, переход с разрешительного характера на уведомительный. Очень важно усилить ликвидность рынка и продуционный контроль. Например, опыт Исландии и Таиланда показывает, что если слабый контроль в банках, то через несколько лет после либерализации система валится. Она просто не справляется с возросшими потоками, когда приходит либо кризисный период или небольшой отток капитала.

Следующий шаг — это либерализация оттока прямых инвестиций. Это то, к чему уже очень хочется прийти. Например выплаты дивидендов, об этом недавно говорила глава НБУ Валерия Гонтарева и что мы слышали от бизнеса — это то, что мешает иностранным компаниям принимать решения об инвестировании в Украину. Параллельно должна проходить либерализация других долгосрочных потоков. И вместе с этим очень важно создавать стимулы для прихода инвестиций в страну. Это делается как путем приватизации привлекательных активов, усилении защиты прав инвесторов, развитие внутреннего рынка капитала.

Об условиях либеразации

Какие должны быть условия валютной либерализации в краткосрочном периоде, чтобы это не вылилось в резкие скачки курса? Нужна успешная реструктуризация госдолга, наступление определенности с банками, их капиталом и банковской системой, а также достижение профицита торгового баланса или минимальный его дефицит. То есть обеспечение притока валюты в страну и увеличение резервов НБУ до того уровня, который позволит сглаживать краткосрочные колебания.

О перспективе полной либерализации

Условиями для полной либерализации, совсем полной, по мировым стандартам — это бюджетный дефицит на уровне до 3% ВВП, госдолг ниже 60% ВВП, низкая инфляция и высокая капитализация банковской системы. Для финансовой стабильности, резервы НБУ, по комбинированному кредитерию МВФ, должны составлять $60 млрд.

Об отмене ограничений

Уже сейчас можно провести некоторую модификацию ограничений по торговым операциям. НБУ над этим действительно работает. Мы считаем, что можно снимать ограничения на приток акционерного капитала. Например, сейчас, чтобы купить акцию иностранный инвестор должен зайти в Украину, завезти сюда деньги, поменять их на гривны, прийти к украинскому торговцу, открыть счет у украинского хранителя и только тогда может купить какую-то акцию. В мире это делается нажатием на одну кнопку. Но это сопряжено с реформами рынка ценных бумаг, которые должны пройти. Соответственно эти реформы должны быть гармонизованы с законодательным рынком ЕС, с нормативной базой. Если мы хотим видеть рынок интегрированным, то над этим нужно работать уже сейчас.

О стратегической перспективе

Две страны попытались просто снять все ограничения по щелчку пальца. Это сделали Израиль и Турция. Они находились примерно в таких же условиях, как и мы. У них была слабая финансовая система, высокая инфляция, бюджетный дефицит. Они решили, что либерализация позволит им двигаться дальше. Но, к сожалению, у них это не совсем получилось. Обе страны вошли в глубокий кризис и были вынуждены, потом вводить обратно все ограничения.

Довольно быстро, благодаря интеграции в ЕС либерализовали свои рынки Чехия и Эстония. На это им потребовалось пять-семь лет. Израиль и Польша либерализовывали капитальный счет очень долго, больше 10 лет. В Украине хотелось бы быстрее. Мы, как и Чехия и Эстония, хотим интегрироваться в ЕС. В нашем распоряжении их техническая и финансовая помощь. Мы можем ее использовать для ускорения процесса либерализации.


В данный момент Вы читаете новость "Каким образом и когда будут отменять валютные ограничения". Вас также, возможно, заинтересуют другие последние новости Украины и мира на eizvestia.com



Аналитика




Финансовые новости

Курс биткоина 13 декабря упал (5474)

Курс биткоина 9 декабря пошел вниз (4982)

Курс биткоина 12 декабря идет вверх (3702)

Курс биткоина 14 декабря топчется на месте (3088)

Доллар уложили в новый коридор. Финансисты рассказали, когда его сдвинут (2161)

Топ-15 самых устойчивых банков, - Минфин (2011)

На черном рынке курс доллара стремительно растет (2003)

Курс биткоина 11 декабря после обвала в субботу начинает восстанавливать позиции (1854)

Поднимают специально: Финансисты рассказали, зачем НБУ играет против гривни (1195)

Курс биткоина 8 декабря неудержимо рвется вверх (1185)

На черном рынке курс доллара стремительно идет вверх (666)

Эксперт: Очистка банковского сектора стала костью в горле для многих банкиров (614)

На черном рынке курс доллара продолжает расти (424)

В Deutsche Bank назвали один из ключевых рисков в 2018 году (402)

На черном рынке курс доллара идет вверх (356)

Рейтинг новостей

Черная среда Путина: Агрессор получил тройной удар (5948)

Решение Канады о поставках летального оружия в Украину вызвало истерику в РФ и "ДНР" (4685)

"Путин, бай-бай!": в Москве началась 13-я пресс-конференция Путина (Онлайн-трансляция) (4557)

"Ваши люди занимаются на Донбассе резней": Цимбалюк привел россиян в бешенство вопросом Путину (3434)

Instagram: новой звездой соцсети стал кот, который ненавидит все и всех (ФОТО) (3386)

В интернете одним снимком показали всё отношение к боевикам "ДНР" в Донецке (ФОТО) (3151)

Курс биткоина 14 декабря топчется на месте (3088)

Новости дня. "Сердце кровью обливается за Украину": о чем говорил Путин на большой пресс-конференции (3012)

Синоптики: В ближайшие дни Украину накроет циклон (2922)

"Раздражение Путиным в России растет": Бизнесмен рассказал об итогах пресс-конференции главы Кремля (2796)

"Готовы к военным мерам": В Stratfor рассказали, как у Трампа намерены наказать Россию (2743)

Создание в Украине резервной армии: Военный Израиля раскритиковал действия властей (2655)

Резонансное ДТП в Харькове: В деле появился неожиданный поворот (2576)

Новый разворот: Три сигнала Путина, - Портников (2470)

"Ваши люди занимаются там резней": вопрос украинского журналиста Путину привел зал в бешенство (2289)


Последние новости «I» в соцсетях

  

Новости партнеров

Загрузка...
Загрузка...
bigmir)net TOP 100

Экономические известия

Ежедневная деловая газета

Украинский бизнес портал

Электронный деловой журнал

Статус

Еженедельный деловой журнал