РусУкр

Топ-новости   за 24 часа

13.12.2017 г.
Запуск ракеты Falcon 9 перенесен на два дня
В штабе АТО поделились хорошими новостями
Оборонный бюджет США имеет ряд выгод для Украины
Православные отмечают день памяти апостола Андрея Первозванного
В США рассказали, когда отменят санкции против РФ
На черном рынке курс доллара продолжает расти
Киевский зоопарк будет одним из самых современных в Европе
До 2020 года украинский флот получит тридцать новых кораблей
Хороший сигнал: Новый польский премьер высказался об изменении отношений с Украиной
В Канаде начали вести серьезные разговоры о безвизе с Украиной
Cлабое наказание для России вызвало возмущение в биатлонном мире
На Западе предположили, где в оккупированном Крыму могли спрятать ядерное оружие
Последние новости: Украина стала ближе к американскому оружию
Только один сценарий: Эксперт рассказал, что может положить конец конфликту на Востоке Украины
"От Гааги не уйти": Утренние новости Олега Пономаря
Генерал пояснил, кто остановил "блиц-криг" Путина в Украине

12.12.2017 г.
Путин опять наврал? Пентагон не заметил существенного вывода российских войск из Сирии
NASA прекратит отправлять астронавтов на российских кораблях
"Вот все и встало на свои места: он - бес!" В Сети показали пудовую "голову" Путина (ФОТО)
Евросоюз продлит санкции против РФ, - Reuters
"Фактор Саакашвили" начинает серьезно влиять на украинскую политику, - мнение
Новости дня: Украина отстает от от графика имплементации Соглашения об ассоциации с ЕС
Зачем Путин летал в Сирию?
Россияне строят новые линии по автоматизированному снаряжению авиабомб. Кто вероятный противник?, - Роман Доник
Трамп подписал оборонный бюджет: Украине выделяют $350 млн
Космос: Ученые разгадали тайну взрывов метеоритов в атмосфере Земли
Посылки по-новому: как теперь заказывать зарубежные товары
В Китае слон напал на туристический автобус (ВИДЕО)
Moody's спрогнозировало ВВП Украины на 2018-й год
В Тернопольской области мужчина украл трактор и почистил дороги от снега
Около Австралии нашли могилы жертв кораблекрушения 1629 года (ВИДЕО)
Господин Лавров не любит "молодые республики" Донбасса, - Цымбалюк
Группа школьников заставляла малолетнюю девочку платить им по 10 грн в день
Большинство украинцев хотят остаться на родине
Ужасная трагедия: ребенок случайно застрелил двухлетнюю сестру (ФОТО)
С голоду не умрут: Сколько будут получать нардепы в 2018 году (ИНФОГРАФИКА)
Медики рассказали о серьезной опасности от домашних животных
Как процветают торговые "ихтамнеты" в ОРЛО
Сколько денег Германия "влила" в Украину
Сегодня ночью в Киеве движение по Южному мосту будет ограничено
Вьетнамский певец снял музыкальный клип на слова известного украинского писателя (ВИДЕО)
Перуанская телеведущая разделась догола после выхода сборной на ЧМ-2018 (ФОТО, ВИДЕО)
Завораживающее зрелище: NASA показало вечерний Киев из космоса (ФОТО)
В штабе АТО сообщили о тяжелых боях на Донбассе
Определен самый доступный украинский автомобиль
Как львовские полицейские останавливали водителя, уснувшего за рулем
Неприятный сюрприз от Германии: "Северный поток-2" получил "зеленый свет"
Странная проблема: Кучма сделал заявление по обмену пленными
Уфологи: Пришельцы прорубили портал на Солнце
Рагули: соцсети жестко высмеяли украинских звезд, участвующих в М1 Music Awards (ФОТО)
Под Киевом семья ограбила АЗС
Макрон и Меркель продумывают новый удар по РФ, - СМИ
В Нацбанке попытались пояснить, что происходит с ценами в стране
​Украина запустила экспертизу строительства Керченского моста
В Японии выбрали лучший автомобиль 2017 года
Российский тяжеловес о Ломаченко: Это не боксер – это бульдозер
ИноСМИ о Порошенко: "Он играет со своим будущим"
Новости технологий: Как Павел Дуров заработал $35 млн на биткоинах
"Нужно строить планы насчет России после Путина", - The Guardian
Ситуация развивается динамично: Польский генерал рассказал, как для России закончится война на Донбассе
Все новости »

Высокая цена: Сможет ли НБУ остановить инфляцию

Финансовые новости, 05.04.2016
 
Печать Отправить на почту

 

 

Цена ошибочных действий регулятора для экономики страны и ее граждан будет чрезмерно высокой

Об этом пишет академик НАН Украины Богдан Данилишин. Об этом сообщает НВ, информирует еizvestia.com.

На прошлой неделе Глава Нацбанка Валерия Гонтарева заявила, что НБУ намерен перейти к режиму таргетирования инфляции и даже разработал для этого «дорожную карту».

Полагаю, что инфляционное таргетирование не приблизит Украину к выходу из полномасштабного экономического кризиса, а наоборот, способно надолго законсервировать нынешнюю печальную макроэкономическую ситуацию. К тому же я сомневаюсь в успешных результатах собственно политики таргетирования инфляции — в реалистичности достижения цели, состоящей в сдерживании цен. Поясню почему.

Что представляет собой инфляционное таргетирование? В его рамках обычно устанавливаются границы колебания инфляции на несколько лет вперед — можно назвать это «инфляционным коридором», который может быть прямым, если планируется сохранить существующий уровень инфляции, либо наклонным, в сторону понижения, если поставлена цель снизить уровень инфляции.

Намерение Нацбанка вызвало бы больше оптимизма, если бы современная экономическая мысль продолжала пребывать под давлением точки зрения такого авторитета, как Милтон Фридман, много десятилетий тому назад утверждавшего, что причины инфляции лежат исключительно в монетарной политике. То есть, в соответствии с его мнением, причиной роста цен является увеличение предложения денег, опережающее рост предложения товаров и услуг. Однако, все большее количество признанных в мире современных экономистов склоняются к иной точке зрения. Причин для этого несколько.

Во-первых, «фридмановское» объяснение природы инфляции имело смысл во время тех нескольких веков, когда действовал «золотой стандарт». Действительно, при «золотом стандарте» к росту номинальных цен на товары и услуги вело именно увеличение находящегося в обращении количества денег. Это понятно — в условиях фиксированного объема золота цены на товары и услуги фактически были привязаны к золоту. Но, после того, как в 1973 году Ямайская валютная система пришла на смену Бреттон-Вудской валютной системе, вместе с которой был упразднен «золотой стандарт», прекратилось действие главного фактора, бывшего базисом природы инфляции в соответствии со взглядами Фридмана.

Во-вторых, увеличение находящегося в обращении количества денег не обязательно ведет к росту уровня цен. Потому, что вновь появившиеся в обращении деньги отнюдь не обязательно перетекают на товарные рынки или рынки услуг. К этому стоит добавить, что влияющее на уровень инфляции понятие «скорость обращения денег» динамично. Оно зависит от большого количества стихийных факторов и зачастую носит случайно-вероятностный характер. В качестве доказательства непостоянности скорости обращения денег стоит рассматривать постоянно имеющиеся инфляционные ожидания, сила или слабость которых оказывает влияние на данный параметр, а, значит, и на динамику инфляции.

В-третьих, статистически доказано – на уровень инфляции в той или иной стране оказывают влияние циклические факторы (как в мировой экономике, так и в экономике рассматриваемой страны) и производительность труда (в той стране, инфляцию в которой измеряют).

Нет оснований полагать, что инфляция в Украине имеет сугубо монетарный характер. В реальности инфляция — явление многофакторное. В нем много составляющих, и если рассортировать составляющие на монетарные и немонетарные, то вторых, вполне вероятно, окажется больше. Разве тарифы естественных монополий и инфраструктурных монополистов не влияют на уровень цен в Украине? Влияют. Может ли Нацбанк содействовать сдерживанию этих тарифов? Не может. В промышленности и сельском хозяйстве нашей страны наблюдается острый дефицит эффективных и экономичных по современным международным меркам предприятий. Рост издержек производителей, вызванный неэффективностью, энергозатратностью и ресурсозатратностью, транслируется в конечном итоге в потребительские цены. Усугубляет ситуацию отсутствие конкуренции, всегда имеющее следствием повышение цен. В силах ли НБУ что-то изменить в данных вопросах? Крайне сомнительно.

Зачем же тогда руководство Нацбанка ставит перед собой задачу, на выполнение которой его влияние невелико (единственный параметр, на который НБУ действительно может оказывать влияние в плане монетарных факторов инфляции, это так называемая импортируемая инфляцию: через курс гривны)?

Сейчас, в период экономического кризиса, более важным, чем ценовая стабильность, является вопрос содействия экономическому росту. И вот тут-то режим инфляционного таргетирования очевидно является не подходящим инструментом. Причина в том наборе инструментов, которые способен НБУ задействовать для обеспечения стабильности цен – рестрикционная монетарно-денежная политики и высокие процентные ставки. Они способны на корню зарубить ростки экономического выздоровления, робко и неожиданно проросшие сквозь промерзшую февральскую почву.

Не могу не затронуть еще один важный аспект. В дискуссиях вокруг мер, направленных на ценовую стабилизацию и содействие экономическому росту, выпадает из внимания тема влияния деятельности банковского регулятора на безработицу. Не стану теоретизировать, углубляясь в «кривую Филлипса» или «автокорреляционную функцию», тем более что неортодоксальные экономисты аргументировано поставили под сомнение научную адекватность соответствующих теорий. Объясню в привязке к текущей ситуации в Украине. Если политика сдерживания инфляции с немалой степенью вероятности приведет к дальнейшему подавлению и без того едва заметной экономической активности, то как это отразится на благосостоянии граждан Украины, уровень жизни которых неуклонно отвесно падает уже третий год подряд? Ответ очевиден – исключительно негативно. Если человек имеет потребность трудиться, но не имеет для этого возможности, то он является безработным и по определению малоимущим. Печально, что руководители НБУ игнорируют проблемы миллионов простых украинцев.

В этой связи напомню, что в различных государствах центральные банки имеют законодательно определенный круг целей, называемый «мандатом». Скажем, мандат ФРС состоит из поддержания стабильности цен и оказания позитивного воздействия на снижение уровня безработицы, Банк Англии имеет целями монетарную и финансовую стабильность, Европейский Центробанк – ценовую стабильность. В соответствии с законом «О Национальном банке Украины», к целям его деятельности относятся поддержание стабильности курса национальной денежной единицы через обеспечение ценовой стабильности.

С учетом того, что результатом стремления во чтобы то ни стало сдержать рост цен может стать стагфляция, считаю целесообразным инициировать экспертную дискуссию относительно законодательно закрепленных целей деятельности Нацбанка на предмет включения в них такой цели, как содействие экономическому росту, который обеспечит увеличение уровня занятости населения. Считаю этот вопрос исключительно важным. Проблема преодоления безработицы уверенно становится целью экономической политики большинства развитых и развивающихся стран. Тем более, что экономический рост и уровень занятости могут быть взаимно поддерживающими параметрами. Там, где безработица высока, есть существенный незадействованные ресурсы и мощности. Их задействование способно стимулировать экономический рост. Это именно то, в чем наша страна остро нуждается.

Подведу итог. Основные причины инфляции в Украине лежат не в монетарной плоскости: среди них — структурные перекосы экономики, глубокая технологическая отсталость промышленности и сельского хозяйства, высокая монополизация, отсутствие достаточного уровня конкуренции. Роль Нацбанка в преодолении этих явлений ограничена и фрагментарна. Вполне допускаю, что результатом инфляционного таргетирования станет вовлечение экономики Украины в автоматически продуцируемую последовательность «денежное сжатие – рецессия – инфляция».

Но для чего же руководство НБУ задекларировало курс на таргетирование инфляции? У меня есть два предположения. Первое – осознавая отсутствие у него реальных механизмов сдерживания роста цен, Нацбанк, спустя некоторое время, объяснит провал своей политики инфляционного таргетирования именно хроническими макроэкономическими проблемами, мало зависящими от НБУ, деликатно опустив тот факт, что все было понятно заранее. Зато можно будет доложить о старательно проделанной работе. Второе – в соответствии с бритвой Хэнлона, не стоит приписывать злому умыслу то, что вполне можно объяснить глупостью.

Но, как бы то ни было, цена ошибочных действий НБУ для экономики страны и ее граждан будет чрезмерно высокой.


В данный момент Вы читаете новость "Высокая цена: Сможет ли НБУ остановить инфляцию". Вас также, возможно, заинтересуют другие последние новости Украины и мира на eizvestia.com



Аналитика


(Не) дадим стране угля 11 декабря, 08:29


Финансовые новости

Курс биткоина 9 декабря пошел вниз (4882)

Курс биткоина 12 декабря идет вверх (2307)

Доллар уложили в новый коридор. Финансисты рассказали, когда его сдвинут (2131)

Топ-15 самых устойчивых банков, - Минфин (1953)

Курс биткоина 11 декабря после обвала в субботу начинает восстанавливать позиции (1741)

На черном рынке курс доллара стремительно растет (1671)

Курс биткоина 8 декабря неудержимо рвется вверх (1165)

Поднимают специально: Финансисты рассказали, зачем НБУ играет против гривни (1062)

Курс биткоина 7 декабря совершил небывалый рывок (1037)

2018 год продемонстрирует настоящие взлеты и падения после затишья в 2017 - эксперты (969)

Эксперт: Очистка банковского сектора стала костью в горле для многих банкиров (611)

На черном рынке курс доллара идет вверх (393)

Курс биткоина 6 декабря покоряет новые вершины (320)

На черном рынке курс доллара продолжает идти вверх (305)

На черном рынке курс доллара идет вверх (299)

Рейтинг новостей

РФ бросила в бой все силы, потому что весной ее ждет "сталинград", - Олег Пономарь (4602)

Теперь развал России ускорен в разы, - российский политик (3466)

У Польщі зробили резонансну заяву про Смоленську катастрофу (2937)

Перуанская телеведущая разделась догола после выхода сборной на ЧМ-2018 (ФОТО, ВИДЕО) (2769)

Ситуация развивается динамично: Польский генерал рассказал, как для России закончится война на Донбассе (2583)

Из Моспино уже два дня приходит тревожная информация, - Денис Казанский (2407)

Новая опасность для Украины: Россия открыла еще один фронт, - мнение (2326)

Курс биткоина 12 декабря идет вверх (2294)

"Мы, хозяева мировых ресурсов, в г…не ковыряемся": у России нет будущего, - Геннадий Гудков (2275)

До 2020 года украинский флот получит тридцать новых кораблей (2271)

"Вот все и встало на свои места: он - бес!" В Сети показали пудовую "голову" Путина (ФОТО) (2174)

Российский тяжеловес о Ломаченко: Это не боксер – это бульдозер (2048)

В Stratfor рассказали о неожиданных планах Порошенко насчет Саакашвили (1928)

РосСМИ: РФ могут исключить из числа участников ЧМ-2018 (1866)

Завораживающее зрелище: NASA показало вечерний Киев из космоса (ФОТО) (1842)


Последние новости «I» в соцсетях

  

Новости партнеров

Загрузка...
Загрузка...
bigmir)net TOP 100

Экономические известия

Ежедневная деловая газета

Украинский бизнес портал

Электронный деловой журнал

Статус

Еженедельный деловой журнал